اسباب الازمة الاقتصادية العالمية و حلولها

يعد الكثيرون من الاقتصاديين بأن الأزمة المالية التي حدثت في الفترة بين 2007-2008، والتي تعرف أيضا باسم الأزمة المالية العالمية والأزمة المالية لعام 2008، كانت أخطر أزمة مالية منذ الكساد العظيم في عام 1929، حيث بدأت الأزمة في عام 2007 بسبب أزمة في سوق الرهن العقاري في الولايات المتحدة، ثم تطورت إلى أزمة مصرفية دولية كاملة بعد انهيار بنك الاستثمار ليمان براذرز في 15 سبتمبر 2008، وساعدت المخاطرة المفرطة التي قامت بها البنوك مثل بنك ليمان براذرز على تضخيم الأثر المالي على المستوى العالمي.

تم استخدام إجراءات إنقاذ واسعة النطاق في المؤسسات المالية وغيرها من السياسات النقدية والمالية لمنع احتمال انهيار النظام المالي العالمي، ومع ذلك، تبعت الأزمة الركود الاقتصادي العالمي المعروف باسم الركود العظيم، وأزمة الديون الأوروبية، وأزمة في النظام المصرفي في الدول الأوروبية باستخدام اليورو .

في عام 2010، تم إقرار قانون دود-فرانك وول ستريت لإصلاح وحماية المستهلك في الولايات المتحدة، وذلك عقب الأزمة المالية، وتم اعتماد معايير بازل III لرأس المال والسيولة من قبل العديد من الدول في جميع أنحاء العالم .

الأزمة الاقتصادية العالمية 2008

السبب المباشر أو سبب الأزمة العالمية هو حدوث انفجار في فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة ، والتي وصلت إلى أوجها في عام 2006/2007 ، وبدأت بالفعل زيادة معدلات عدم سداد القروض العقارية العالية المخاطر والرهون العقارية القابلة للتعديل بسرعة بعد ذلك ، وأدى توفر الائتمان السهل في الولايات المتحدة والذي تغذيه التدفقات الكبيرة من الأموال الأجنبية بعد أزمة الديون الروسية والأزمة المالية الآسيوية في الفترة بين عامي 1997 و 1998 ، إلى طفرة في بناء المساكن وتيسير الإنفاق الاستهلاكي الممول من الديون .

عندما بدأت البنوك في منح المزيد من القروض لأصحاب المنازل، ارتفعت أسعار المساكن، وأدت المعايير المتساهلة للإقراض وارتفاع أسعار العقارات إلى حدوث فقاعة عقارية. كان من السهل الحصول على قروض من أنواع مختلفة، مثل الرهون العقارية وبطاقات الائتمان والسيارات، وافترض المستهلكون عبء ديون غير مسبوق .

كجزء من التطورات في قطاع الإسكان والائتمان، زاد عدد الاتفاقيات المالية التي تسمى أوراق مالية مدعومة برهن عقاري (MBS) والالتزامات المالية المضمونة (CDO)، والتي تستمد قيمتها من دفعات الرهن العقاري وأسعار الإسكان، بشكل كبير. سمح هذا الابتكار المالي للمؤسسات والمستثمرين حول العالم بالاستثمار في سوق الإسكان في الولايات المتحدة. وعند انخفاض أسعار المساكن، أعلنت المؤسسات المالية العالمية الكبرى التي استدانت واستثمرت بكثافة في أوراق مالية مدعومة برهن عقاري عالية المخاطر عن خسائر كبيرة .

أدى انخفاض الأسعار إلى انخفاض قيمة المنازل التي تم شراؤها بقروض رهن عقاري، مما يوفر للمقرض حافزا ماليا لحجز الرهن، وأدى ذلك إلى استنزاف ثروة كبيرة من المستهلكين وفقدان ما يصل إلى 4.2 تريليون دولار من ثروة الأسهم المنزلية. كما زادت حالات التخلف عن السداد والخسائر في أنواع القروض الأخرى بشكل كبير، وتوسعت الأزمة من سوق الإسكان إلى أجزاء أخرى من الاقتصاد. وتقدر الخسائر الإجمالية على مستوى العالم بمليارات الدولارات الأمريكية .

مع تزايد فقاعات الإسكان والائتمان، تسببت مجموعة من العوامل في توسع النظام المالي وجعله هشا بشكل متزايد، وهذه العملية تسمى التمويل. ومنذ السبعينيات وما بعدها، أكدت سياسة الحكومة الأمريكية على رفع القيود لتشجيع الأعمال، مما أدى إلى تقليل الرقابة على الأنشطة والمعلومات المتعلقة بالأنشطة الجديدة التي تقوم بها البنوك وغيرها من المؤسسات المالية الناشئة، ولم يدرك صانعو السياسة على الفور الدور المتزايد الأهمية الذي تلعبه المؤسسات المالية مثل بنوك الاستثمار وصناديق التحوط، والمعروفة أيضا باسم نظام الظل المصرفي. وبعض الخبراء يعتقدون أن هذه المؤسسات أصبحت مهمة مثل البنوك التجارية (الودائع) في توفير الائتمان للاقتصاد الأمريكي، لكنها لم تخضع لنفس اللوائح.

هذه المؤسسات وبعض البنوك المنظمة تحملت ديونا كبيرة أثناء تقديم القروض دون وجود تغطية مالية كافية لتعويض التخلف عن سداد القروض أو التعويضات، وأثرت هذه الخسائر على قدرة المؤسسات المالية على الإقراض، مما أدى إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي. ولذا، قامت البنوك المركزية الرئيسية بتوفير الأموال لتشجيع الإقراض واستعادة الثقة في أسواق الأوراق المالية، وهي جزء لا يتجزأ من تمويل العمليات التجارية .

حلول الأزمة المالية العالمية

تماما كما قامت الحكومات بإنقاذ المؤسسات المالية الرئيسية وتنفيذ برامج التحفيز الاقتصادي مع تحمل التزامات مالية إضافية كبيرة، بعد إفلاس العديد من الشركات الخاصة بالإقراض العقاري وتسريح عدد من الموظفين، قام وزير الخزانة الأمريكي هنري بولسون بوضع خطة الإنقاذ المالي، وهدفت الخطة لتأمين حماية المدخرات والأملاك العقارية لدافعي الضرائب، والهدف منها حماية الملكية وتحفيز النمو الاقتصادي ومنع الانهيار الاقتصادي الحادث وزيادة العائد على الاستثمار، وتم وضع هذه الخطة التي سبق وضعها خلال أزمة الكساد العظيم عام 1929 م .

تمت خطة شراء الديون التي ساعدت في فشل السوق المالي الأمريكي لإنقاذ المديونين، وأقر مجلس الشيوخ الخطة، ولا يزال الاقتصاد العالمي في حالة تعافٍ من أزمة الرهن العقاري حتى اليوم .