تكافؤ سعر الفائدة … Interest rate parity
يمثل تكافؤ سعر الفائدة شرطًا لعدم المراجحة ووضع حالة توازن، حيث يعتمد المستثمرون على أسعار الفائدة المتعلقة بالودائع المصرفية فيالبلدين. ومع ذلك، لا يتم دائمًا تحقيق هذا الشرط، مما يسمح بفرص كسب الأرباح بدون المخاطرة بتحمل تكاليف الفائدة .
هناك افتراضين على سعر الفائدة المركزي والمساواة بإعتبارها حركة رؤوس الأموال والاستبدال المثالي من الأصول المحلية والأجنبية . نظرا لتوازن السوق في الصرف الأجنبي ، واختلاف أسعار الفائدة في حالة التكافؤ والذي يعني العائد المتوقع على الأصول المحلية والتي تساوي معدل العائد المتوقع على الأصول في تبادل العملات الأجنبية .
لا يمكن الحصول على أرباح مستدامة للمستثمرين من خلال اقتراض الأموال في البلد المحلي بفائدة منخفضة وتحويلها إلى عملة أجنبية أو الاستثمار في بلد أجنبي بفائدة أعلى ، لأنه يمكن أن يحدث خسائر جراء تبادل العملات عند التحويل إلى العملة المحلية عند الاسترداد .
يتميز تكافؤ سعر الفائدة بشكلين : يشير هذا المصطلح إلى تعادل الفوائد المفتوحة المنبعثة من التكافؤ والتعرض لمخاطر تذبذب أسعار العملات الأجنبية غير المتوقعة، بينما يشير إلى تعادل مغطى لسعر الفائدة في حالة العقود الآجلة لتغطية مخاطر تذبذب أسعار العملات الأجنبية لأغراض مختلفة .
يوضح كل شكل من أشكال شرط التكافؤ العلاقة الفريدة بين آثار التنبؤ بأسعار صرف العملات في المستقبل، وهي سعر الصرف الآجل وسعر الصرف الفوري في المستقبل .
اكتشف خبراء الاقتصاد أدلة تجريبية تغطي تعادل الفائدة، والتي عموما تحمل صحة، ولكن ليس بدقة بسبب تأثيرات مختلفة للمخاطر والتكاليف والضرائب، والاختلاف في السيولة النهائية. عند تغطية وكشف سعر الفائدة لعقد التكافؤ، يتضح العلاقة مما يشير إلى أن سعر الصرف الآجل هو المؤشر الموضوعي لسعر الصرف السائد في المستقبل .
ويمكن استخدام هذه العلاقة لاختبار ما إذا كان سعر الفائدة يكشف التكافؤ ، كما وجد الاقتصاديين للنتائج المختلطة . عندما كشف تعادل الفائدة وتعادل القوة الشرائية معا ، فإنه يلقي الضوء على العلاقة بإسم تكافؤ سعر الفائدة الحقيقي ، والتي تشير إلى أن أسعار الفائدة الحقيقية المتوقعة تمثل التعديلات المتوقعة في سعر الصرف الحقيقي . هذه العلاقة عموما تحمل بشدة على فترات أطول وبين بلدان الأسواق الناشئة .
الافتراضات
يتم تحديد تكافؤ سعر الفائدة بناءً على افتراضات معينة، ومن بين هذه الافتراضات هو رأس المال المتحرك، الذي يسمح للمستثمرين بتداول الأصول المحلية والأصول الأجنبية .
الافتراض الثاني هو أن يتم إحلال أصول الكمال، وهذا يتبع أوجه التشابه بينها في المخاطرة والسيولة .
نظرا لتحرك رؤوس الأموال والاستبدال الكامل، يتوقع أن تحتفظ تلك الأصول التي تحقق أعلى عوائد، سواء كانت محلية أو أجنبية، بواسطة المستثمرين. ومع ذلك، يتم احتفاظ المستثمرين بالأصول المحلية والأجنبية على حد سواء. وبالتالي، يجب أن يكون هذا صحيحا بلا فرق بين العائد على الأصول المحلية والعائد على الأصول الأجنبية .
لا يعني ذلك أن المستثمرين المحليين والأجانب سيحصلون على عوائد متساوية، ولكن يمكن لكل مستثمر تحديد جانبه المفضل للاستثمار واتخاذ القرار المناسب بناءً على توقعات العوائد وما يتوافق معها .
يمكنك الاطلاع على مقالات متنوعة من خلال :
التحوط بالنقد الأجنبي (تحوط الفوركس FOREX)
الرقابة على الصرف الأجنبي
FASB هو اختصار لـ مجلس معايير المحاسبة المالية
