التفاعل بين السياسات النقدية والمالية

السياسة المالية والسياسة النقدية هي من الأدوات المستخدمة من قبل الدولة لتحقيق أهدافها الاقتصادية . في حين أن الهدف الرئيسي للسياسة المالية هو زيادة الناتج الكلي للاقتصاد ، فإن الهدف الرئيسي للسياسات النقدية في السيطرة على أسعار الفائدة والتضخم . والنموذج المحتفى به IS / LM بإعتباره واحدة من النماذج المستخدمة ل تصور تأثير التفاعل على الناتج الإجمالي وأسعار الفائدة .

تؤثر السياسات المالية على سوق السلع، وتؤثر السياسات النقدية على أسواق الأصول، وترتبط هذه السوقين ببعضها البعض من خلال إنتاج أسعار الفائدة، ويتفاعل ذلك مع السياسات عن طريق التأثير على الناتج أو أسعارالفائدة .
تقليديا، كانت السياسة تحت سيطرة الحكومات الوطنية. وبالتالي، كان ينظر إلى التحليلات التقليدية المصممة لتسيير السياسة والتي ترتبط بالأدوات السياسية، مع السعي للحصول على مزيج من السياسات المثلى لتحقيق أهداف الاقتصاد الكلي، حتى وإن تعارض بعضها مع بعض. ولكن في السنوات الأخيرة، نتيجة لنقل السيطرة في صياغة السياسة النقدية للبنوك المركزية وتشكيل الاتحادات النقدية مثل الاتحاد النقدي الأوروبي الذي تم إنشاؤه من خلال معاهدة الاستقرار والنمو، والجهود المبذولة لتشكيل نقابات مالية، حدث تغيير هيكلي كبير في طريقة تنفيذ السياسات المالية والنقدية .

هناك تحدي خاص يتعلق بتكامل السياسات، أو بديل لتحقيق أهداف الاقتصاد الكلي. ينظر إلى صانعي السياسات كبدائل استراتيجية للتوسع عندما يتعارض سياسات صانع السياسة الواحدة مع سياسات التوسع أو الانكماش لصانع السياسة الآخر. على سبيل المثال: إذا رفعت السلطة المالية الضرائب أو خفضت الإنفاق، فإن السلطة النقدية تتفاعل مع ذلك عن طريق خفض أسعار الفائدة والعكس بالعكس. إذا تم تبني الاستراتيجية وتم تنفيذ سياسة التوسع أو الانكماش من قبل سياسة أخرى .
تتفاعل السلطات المستقلة بوصفها تكملة أو بديلا لبعضها البعض. على الرغم من وجود أهداف مستقلة لكل سلطة والتي تخضع لسيطرة الأخرى، إلا أن السلطة الرئيسية تتحكم بشكل حصري في صنع السياسة دون أي تفاعل يستحق التحليل. يجدر بنا أن نلاحظ أن السياسات المالية والنقدية تتفاعلان في تأثيرهما على الهدف النهائي. طالما أن أهداف السياسة الفردية لا تتأثر ببعضها البعض، ولا يوجد تفاعل مباشر بينها .

السياسات النقدية والمالية النشطة والسلبية
تتمثل السياسة المالية السلبية في زيادة السلطة أو تقليل الضرائب لتحقيق التوازن في الميزانية .
السياسة النقدية النشطة هي تلك التي تستخدم في التضخم المستهدف والمستقل عن السياسات المالية .
تُعد السياسة النقدية السلبية تحديد أسعار الفائدة لتوفير الاستيعاب للسياسات المالية .
في حالة وجود سياسة مالية نشطة و سياسة نقدية سلبية ، فإنك تواجه الاقتصاد للصدمة المالية التوسعية ، وترفع من مستويات الأسعار و نمو المال حيث تضطر السلطة النقدية لاستيعاب هذه الصدمات . ولكن في حالة ان كانت كل السلطات نشطة ، بالضغوط التوسعية التي أنشأتها السلطة المالية والتي ترد عن طريق السياسات النقدية .

صدمة العرض
خلال صدمة العرض السلبية ، فإنه ينظر إلى السلطات المالية والنقدية لمتابعة السياسات المتضاربة للسلطات المالية والتي تتبع السياسات التوسعية لتحقيق الانتاج في حالته الأصلية في حين أن السلطات النقدية سوف تتبع السياسات الانكماشية وذلك ل لحد من التضخم بسبب خلق النقص في الإنتاج الناجم عن صدمة العرض .

صدمة الطلب
أثناء حدوث تغير مفاجئ في الطلب (سواء ارتفاعا أو انخفاضا) بسبب عوامل خارجية، ودون تغيير في الإنتاج، يحدث تضخم أو انكماش، ويمكن وصفهما بأنهما صدمة التضخم أو صدمة الانكماش. لاحظت أن هناك اتفاقا بين سياستين. تتبع كل من السلطات اللتي تتبع السياسات التوسعية في حالة صدمة الطلب السلبية لاستعادة الطلب إلى حالته الأصلية، بينما تتبع السياسات الانكماشية في حالة صدمة الطلب الإيجابية لتقليل الطلب الكلي وتحقيق فائض في التضخم تحت السيطرة .

صدمات تكلفة دفع
يتم تعريف الصدمة تكلفة دفع كتغيير في التضخم الذي ليس نتيجة لل ضغوط في الاقتصاد . بل لهدف الاقتصاد الكلي في ظل هذا الوضع للتحسين بين خفض التضخم وتقليص الفجوة بين الانتاج الفعلي و المستوى المطلوب من الانتاج . و السياسة النقدية الانكماشية في ظل مثل هذا السيناريو الذي يثير أسعار الفائدة الحقيقية والتي بدورها يقلل من الاستهلاك وبالتالي يضعف الطلب الكلي والتضخم ولكن أيضا يثير عرض العمل كعمال على استعداد للتضحية الترفيه الحالية جنبا إلى جنب مع الاستهلاك الحالي . وهذا يخفف من حدة زيادة معدلات التضخم .

من جهة أخرى، يمكن أن تؤثر التغيرات في الإنفاق الحكومي بشكل منفرد على الطلب الكلي، مما يقلل من فعالية المقارنة مع السياسة النقدية. وبالإضافة إلى ذلك، يتسبب في انحراف عن مستوى معين من الإنفاق الحكومي، مما يؤثر على توفير أفضل السلع العامة التي تتضمن تكاليف الرعاية الاجتماعية المباشرة. وبالتالي، تكمن السياسة المالية الأمثل في الاحتفاظ بفجوة الإنفاق الحكومي (أي الفرق بين المستوى الفعلي والمستوى المطلوب اجتماعيا من الإنفاق الحكومي) قريبة من الصفر. وبالتالي، عندما يتعرض الاقتصاد لصدمة تتعلق بدفع التكاليف وعند النظر إلى أدوات السياسة بيد السلطة المالية ومن خلال الإنفاق العام (دون النظر إلى آثار الضرائب والديون)، تكون السياسة النقدية تحت سيطرة السياسة المالية مع إعادة إحياء الاقتصاد .

الصدمة و السياسة المالية
إذا حدث أي زيادة في الصدمة المالية للعجز المالي، فإن الناتج الإجمالي سيزيد بما يتجاوز الإنتاج المحتمل، مما يؤدي فيما بعد إلى زيادة الطلب الكلي. في وقت لاحق، يؤدي ذلك إلى تخفيض الاستثمارات في المدى الطويل لتوفير المزيد من الإنتاج. بالتالي، تتخذ السلطات النقدية إجراءات تيسير كمي لمواجهة انخفاض الإنتاج الناتج عن التوسع المالي. في حالة الصدمات السياسية، والتي ينجم عنها المفاجئات الإيجابية أو السلبية، يحدث تغير في أسعار الفائدة، مثل نسبة السيولة القانونية ونسبة الاحتياطي النقدي ومعدلات الربا، وتتفاعل السلطة المالية باتباع سياسة توسعية أو انكماشية في البداية وتتأثر في وقت لاحق لتوسيع الإنتاج

وجود اتحاد نقدي
عندما يكون الاقتصاد جزءا من الوحدة النقدية ، فإن السلطة النقدية لا تكون قادرة على تنفيذ سياسات نقدية بشكل مستقل وفقا لاحتياجات الاقتصاد. في هذه الحالة ، يحدث تفاعل بين السياسات المالية والنقدية والتغيرات المعينة. بشكل عام ، يتبع الاتحاد النقدي السياسات للحفاظ على مستويات التضخم العامة مثل هذه وذلك بالاحتفاظ بالفجوة الشاملة بين الاستهلاك الفعلي الكلي والاستهلاك المطلوب القريب من المثال .
ثم يتم استخدام السياسات المالية للحد من الخسائر للرعاية الخاصة لكل بلد ناشئ عن هذه السياسات . أيضا ، يتم استخدام السياسات المالية لتحقيق الاستقرار في معدلات التبادل التجاري و المحافظة عليها عند مستوياتها الطبيعية . نظرا لل سياسات النقدية المشتركة و مستويات الأسعار لجميع الشعوب تحت النقابة ، والتي ترأس السلطة المالية من البلد الأم لمتابعة السياسات الانكماشية في حالة التدهور في معدلات التبادل التجاري .

تأثير جمود الأسعار
في حالة حدوث صدمة في الاقتصاد، من المحتمل أن يحدث تضخم في المتوسط لمستويات الأسعار، مع زيادة في معدلات التضخم. بسبب استقرار أسعار السلع في جميع الدول على نفس المستوى، فإن السياسات المالية يمكن أن تحقق هدفين: الحفاظ على الإنفاق العام والتجارة بمستويات طبيعية عند حدوث الصدمات، وذلك بدون تأثير سلبي على معدلات صرف العملات، مما يجنب فشل السياسات النقدية في التأثير على نسب التجارة بسبب استقرار أسعار الصرف بين الدول .
ولكن في حالة من الجمود فإن الدرجات المتفاوتة في السعر بين الدول ، لم تعد معزولة لمعدلات التبادل التجاري من السياسات النقدية . وهذا هو السبب بأن السياسات النقدية ستوجه نحو الحفاظ على التضخم الأعلى من جمود الأسعار في المستويات المثلى وذلك للحد من الخسائر وشروط التجارة و أن السياسات المالية من بقية الدول تفترض نسبيا لتقوم بدور فعال في استقرار التضخم الوطني مع مستويات الأسعار التي تستجيب لل تغير في المصاريف العامة . باختصار ، ان انخفاض درجة جمود الأسعار في اقتصاد المنتمين إلى الاتحاد النقدي ، سوف يكون أكبر من الدور النسبي للسياسات المالية في تحقيق الاستقرار الاقتصادي ، والعكس بالعكس .

تتعلق هذه التفاعلات بالنقد المالي في منطقة الاتحاد الأوروبي
تم إنشاء البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر عام 1998 ، و منذ عام 1999 فصاعدا أصبح اليورو هو العملة الرسمية في الدول الأعضاء في الاتحاد النقدي الأوروبي ، واعتمدت السياسة النقدية الموحدة في إطار البنك المركزي الأوروبي . لضمان أن تفي الدول الأعضاء في منطقة العملة المثلى ، وقدرة الإلتزام على طلب الدول الأعضاء بمعايير التقارب .

يمكنك الاطلاع على مقالات متنوعة من خلال :
التحوط بالنقد الأجنبي (تحوط الفوركس FOREX)
الرقابة على الصرف الأجنبي
FASB هو اختصار لـ مجلس معايير المحاسبة المالية