مخاطر الصرف الأجنبي (مخاطر FX ، مخاطر سعر الصرف أو مخاطر العملات )

مخاطر الصرف الأجنبي (المعروفة أيضا باسم مخاطر FX، مخاطر سعر الصرف، أو مخاطر العملات) هي المخاطر المالية التي تواجه المعاملات المالية التي تتم بعملة غير العملة الأساسية للشركة. وبسبب مخاطر الصرف الأجنبي، تحتفظ الشركة الأجنبية التابعة بالبيانات المالية بعملة غير العملة الأساسية وتقدم تقريرا عن الكيان الموحد. والخطر هو أن يحدث تغيير عكسي في سعر صرف العملة الطائفة بالنسبة للعملة الأساسية بعد اتمام الصفقة .

هناك مخاطر لسعر الصرف التي يمكن أن تواجه المستثمرين والشركات المصدرة أو المستوردة أو السلع والخدمات، وهذا يعني أن الاستثمارات الأجنبية يمكن أن تتأثر بشكل حاد بالتبعات المالية السلبية، ولكن هناك خطوات يمكن اتخاذها لإدارة أو الحد من هذا الخطر .

أنواع التعرض
التعرض للصفقة
تبدأ الشركة صفقتها مع التدفقات النقدية التعاقدية (المقبوض عليها والمدفوعات) التي تخضع للتغيرات غير المتوقعة في أسعار الصرف بسبب العقد الذي يتم التنفيذ والمقيم بالعملة الأجنبية. من أجل حساب قيمة التدفقات الأجنبية المحلية بالعملة الوطنية، يجب على الشركة تحويل العملات الأجنبية إلى العملة المحلية. بالإضافة إلى ذلك، تتفاوض الشركات على العقود بمجموعة من الأسعار وجداول زمنية للتسليم في مواجهة التقلب المستمر في سوق الصرف الأجنبي مع تقلبات أسعار الصرف. تواجه الشركات خطر التغيرات في سعر الصرف بين العملة المحلية والعملة الأجنبية. يشير ذلك إلى المخاطر المرتبطة بتغير سعر الصرف بين وقت تنفيذ المعاملة واستقراره .

تطبيق قواعد المحاسبة العامة يسبب التعرض للمعاملات مع الشركات التي تتأثر بعملية تعرف باسم ” إعادة القياس ” . يتم إعادة قياس القيمة الحالية للتدفقات النقدية التعاقدية في تاريخ كل ميزانية عمومية . إذا كانت قيمة العملة الدفع أو القبض مع التغييرات وفيما يتعلق مع قاعدة الشركة أو الإبلاغ عن العملة من تاريخ الميزانية العمومية إلى أخرى ، فإن القيمة المتوقعة لهذه التدفقات النقدية سوف تتغير . يتم تحديد قواعد المحاسبة الأمريكية لهذه العملية في ASC 830 ، المعروفة أصلا ب FAS 52 . تحت ASC 830 ، و التغيرات في قيمة هذه التدفقات النقدية التعاقدية بسبب التغيرات لتقييم العملة والتي تؤثر على الدخل الحالي .

التعرضات الاقتصادية
تتعرض الشركة للتأثير الاقتصادي (المعروف أيضا بمخاطر التوقعات) إلى درجة تؤثر في قيمتها السوقية نتيجة لتقلبات غير متوقعة في أسعار الصرف. يمكن لهذه التغيرات في أسعار الصرف أن تؤثر بشدة على حصة السوق للشركة وعلى منافستها، وعلى التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، وفي النهاية تؤثر على قيمة الشركة. يمكن للتعرض الاقتصادي أن يؤثر على القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. يعرض التعرض الاقتصادي لشركة ما لمخاطر الصرف الأجنبي أيضا الشركة للتأثير الاقتصادي، ولكن يمكن أن يكون سبب التعرض الاقتصادي هو نتيجة لأنشطة تجارية أخرى واستثمارات قد لا تكون ضمن المعاملات الدولية مثل التدفقات النقدية المستقبلية من الأصول الثابتة. كما يمكن أن يكون للتغير في أسعار الصرف الذي يؤثر على الطلب على منتج في بعض البلدان تأثيرا اقتصاديا على الشركة التي تبيع هذا المنتج .

التعرض للوحدات
تتعرض الشركة للمخاطر عندما تقدم عروضا لمشاريع أجنبية أو تفاوض على عقود أخرى أو تستثمر بشكل مباشر في الخارج. وتنشأ هذه المخاطر بناء على قدرة الشركة على مواجهة المخاطر المفاجئة لتقلبات سعر الصرف أو التغيرات الاقتصادية، وتعتمد على نتائج بعض العقود أو عمليات التفاوض. على سبيل المثال، يمكن للشركة أن تنتظر قبول المشروع من قبل شركات أجنبية أو الحكومة، وإذا تم قبوله سيؤدي ذلك إلى تحقيق عائد مالي فوري .

القياس
تعد أسواق صرف العملات الأجنبية فعالة لأنها تعمل على تحقيق التوازن بين القوة الشرائية ومعدل الفائدة والتكافؤ. وهذا ينطبق على تأثير فيشر الدولي. ويعتبر حماية الشركات والمستثمرين غير الضرورية من مخاطر صرف العملات الأجنبية أمرا مهما بسبب الاهتمام غير الكافي بقرارات الاستثمار الدولية، والتي تتطلب انحرافا عن واحد أو أكثر من ثلاثة شروط تكافؤ دولية، والتي تحدث عند تعرضهم لمخاطر صرف العملات الأجنبية .

يتم قياس المخاطر المالية الأكثر شيوعا من خلال حساب التباين أو الانحراف المعياري لمتغير مثل نسبة العوائد أو معدلات التغير. في سوق العملات الأجنبية، يكون معدل التغير في سعر الصرف الفوري بين العملات عاملا مهما. يمثل الفرق مخاطر أسعار الصرف بسبب انتشار أسعار الصرف، في حين يمثل الانحراف المعياري مخاطر سعر الصرف بواسطة تحييد أسعار الصرف، على المتوسط، يكون سعر الصرف في التوزيع الاحتمالي. ويعد ارتفاع الانحراف المعياري مؤشرا على زيادة مخاطر العملة. انتقد الاقتصاديون دقة الانحراف المعياري كمؤشر لخطر العملة، حيث يتم توحيد قيم الانحرافات، سواء كانت إيجابية أو سلبية، تلقائيا. تمت طرح بدائل مثل متوسط الانحراف المطلق وقياس المخاطر المالية .

القيمة المعرضة للخطر
تقدم الممارسين و المنظمين من تقنية إدارة المخاطر المالية والتي تسمى بالقيمة المعرضة للخطر ( VAR) ، والذي يتناول ذيل توزيع العوائد لل تغيرات في أسعار الصرف لتسليط الضوء على النتائج الأسوأ للعوائد . وقد أذن البنوك في أوروبا من قبل بنك التسويات الدولية لتوظيف نماذج القيمة المعرضة للخطر من التصميم الخاصة بها في تأسيس متطلبات رأس المال لمستويات معينة من مخاطر السوق . باستخدام نموذج القيمة المعرضة للخطر فإنه يساعد مديري المخاطر لتحديد المبلغ الذي يمكن أن تضيع على محفظة استثمارية على مدى فترة معينة من الزمن مع وجود احتمال معين من التغييرات في أسعار الصرف .

يمكنك الاطلاع على مقالات متنوعة من خلال :
التحوط بالنقد الأجنبي (تحوط الفوركس FOREX)
الرقابة على الصرف الأجنبي
FASB هو اختصار لـ مجلس معايير المحاسبة المالية