تعريف السندات وانواعها
مفهوم السند
- يتم تفسير مفهوم السند بأنه وثيقة مالية تحتوي على تفاصيل ودفعات القرض بين المقرض والمقترض، وتستخدم الشركات والبلديات والولايات والحكومات السيادية السندات لتمويل المشاريع والعمليات
- يتضمن السند تفاصيل مثل تاريخ استحقاق دفع أصل القرض لحامل السند، وشروط مدفوعات الفائدة التي يدفعها المقترض بشكل متغير أو ثابت. ويكون حاملو السند هم أصحاب الديون أو الدائنون الذين يصدرون السند.
- تشير السندات إلى أنها أدوات دين عالية الأمان، تمكن الشركة من جمع الأموال وتلبية متطلبات رأس المال
- تعد فئة من الديون التي يستفيد منها المقترضون من المستثمرين الأفراد لفترة زمنية محددة،
- يشتري المستثمرون السندات المعادة بالقيمة الاسمية أو حقوق الملكية بعد فترة زمنية محددة، حيث تمنح السندات المشتراة من قبل المستثمرين الأفراد مطالبات قانونية ومالية ضد صندوق ديون المنظمة.
- يتعين على المدينين دفع القيمة الاسمية الكاملة للسندات لتلك الأشخاص بعد تاريخ الاستحقاق.
- يحصل حاملو السندات على مدفوعات استرداد الديون من أصحاب المصلحة في حالة إفلاس الشركة.
اقسام صيغة السندات
تُعرف السندات على أنها مستندات قابلة للتداول تعبر عن الديون، ويتم إصدارها وفقًا للوائح الاقتراض، وتتكون صيغة السند من قسمين
- الأول هو المستثمر في السند، والذي يعتبر أداة دين غير مضمونة لأنه يُقرض القرض للمصدر ويتعهد بسداد مبلغ القرض في تاريخ الاستحقاق المحدد مع الفائدة طوال فترة السند، ويمكن أن يكون المصدر شركة بلدية أو حكومة أو مؤسسة.
- المصدر الثاني للأموال هو الشخص الذي يقوم بجمع الأموال والمدفوعات من المستثمرين بالإضافة إلى أخذ الضمانات، وتتألف هذه السندات من أنواع عديدة، بما في ذلك:
انواع السندات
السندات الدولية
السندات الدولية هي أوراق مالية تصدرها دولة أو شركة لتمويل أنشطتها، وتستهدف جذب المستثمرين الأجانب، حيث يتوسع سوق السندات الدولية بسرعة نظرا للرغبة المتزايدة للشركات في الحصول على القروض بأسعار أقل، ويمكن للشركات الوصول إلى المزيد من المستثمرين من خلال إصدار السندات على نطاق دولي، كما يمكن أن يساعد في تخفيف القيود القانونية على الشركات
السندات الحكومية
السندات الحكومية هي سندات دين تصدرها الحكومة لدعم الإنفاق والمطالبات الحكومية، وتستخدم السندات الحكومية لسداد مدفوعات الفائدة الدورية المعروفة باسم مدفوعات القسيمة، وتعتبر السندات الحكومية الصادرة عن الحكومات الوطنية بشكل عام استثمارات منخفضة المخاطر لأن الحكومة المصدرة تدعمها، وتعرف السندات الحكومية أيضا باسم الدين الحكومي.
السندات المحلية
تُصدر السندات المحلية محليًا من قِبل مقترض محلي، وعادة ما تُعبّر عنها بالعملة المحلية.
السندات الأجنبية
تكون السندات الأجنبية مصدرها مقترض أجنبي في السوق المحلية، ويتم تحديدها عادة بالعملة المحلية، كما تكون عمليات التصدير والتجارة تحت إشراف هيئة السوق المحلية، وتكون السندات الصادرة عن شركات غير أمريكية في الولايات المتحدة بالدولار الأمريكي هي سندات أجنبية
السندات المضمونة بالرهن العقاري
تحمل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي تبلغ قيمتها الاسمية 25000 دولار مقارنة بـ 1000 دولار أو 5000 دولار لأنواع أخرى من السندات “مخاطر الدفع المسبق”. مع زيادة معدل مدفوعات الرهن العقاري مقدمًا ، تنخفض قيمته ، لذلك لا يمكنه الاستفادة من معدلات الفائدة المنخفضة كما تفعل العديد من السندات الأخرى.
السندات القابلة للتحويل
هي نوع من السندات التي يمكن تحويلها إلى أسهم أو نقود ذات قيمة متساوية في الأسهم العادية للشركة المصدرة، وهي ورقة ماليةتجمع بين خصائص الديون والأسهم.
السند الدائم
السندات الدائمة هي خيارات استثمار بوراق مالية ثابتة، حيث لا يلزم المصدرون إعادة المبلغ الأصلي إلى المشتري. وهذه الأنواع من الاستثمارات ليست لها تواريخ استحقاق ويستفيد العملاء من مدفوعات فائدة ثابتة إلى الأبد.
سندات البلدية
تتم إصدار السندات البلدية من قبل الولايات الأمريكية والحكومات المحلية أو وكالاتها، وتأتي مع درجة استثمارية وعوائد عالية. تكون الفائدة معفاة من الضرائب، ولكن ذلك لا يعني أن الجميع يمكنه الاستفادة. إضافة إلى ذلك، تكون العوائد الخاضعة للضريبة أعلى من الأموال لتعويض المستثمرين عن الضرائب. لذلك، يمكنك الاستمرار في إصدار سندات خاضعة للضريبة بناء على الفئة التي تنتمي إليها.
سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية
يتم إصدار الشركات ذات التصنيف الاستثماري بأدوات تمويلية أو شركات بميزانيات عمومية قوية نسبيًا، حيث يحمل تصنيفات ثلاث مرات على الأقل، ومع ذلك ، فإن عائداتها أعلى من سندات الخزانة أو الشركات ، و لكن مثل معظم المؤسسات تخضع للضريبة بالكامل، اما في أوقات الانكماش الاقتصادي ، فتميل هذه السندات إلى التقليل من أداء سندات الخزانة والشركات.
سندات الفائدة الثابتة
تعد السندات المالية ذات الفائدة الثابتة أدوات دين مستحقة بمعدلات قسيمة ثابتة طوال فترة حياتها، وتوفر معدلات الفائدة المحددة مسبقًا عوائد قابلة للتنبؤ للمستثمرين على الاستثمار بغض النظر عن التغيرات في ظروف السوق.
يستفيد الدائنون من معرفة مقدار الفائدة المستحقة بشكل دوري في إطار برنامج الاستثمار طويل الأجل.
سندات الفائدة العائمة
تتميز هذه السندات بأنها لها أسعار قسيمة تتأثر بتقلبات السوق وتكون مرنة طوال فتراتها، وبالتالي فإن عائد الاستثمار من خلال دخل الفائدة غير متسق حيث يتم تحديده بواسطة عوامل السوق مثل التضخم وحالة الاقتصاد وثقة المستثمر في سندات الأعمال.
السندات المتعلقة بالتضخم
تعد السندات المرتبطة بالتضخم أدوات دين خاصة تم تصميمها لتقليل تأثير التضخم الاقتصادي على القيمة الاسمية وعوائد الفائدة، حيث تكون أسعار الكوبون المقدمة على السندات المرتبطة بالتضخم عموماً أقل من أسعار السندات ذات السعر الثابت.
تهدف بنوك العمل الدولية إلى الحد من الآثار السلبية للتضخم من خلال تعديل معدلات الفوائد على السندات لتتناسب مع معدلات الفائدة السائدة في سوق الديون.
مميزات السندات
- تعني القيمة الاسمية القيمة المذكورة في الوثيقة والتي تشير إلى المبلغ الذي تعهدت الشركة أو الوكالة الحكومية بدفعه في وقت الاستحقاق.
- سعر الكوبون هو سعر ثابت للفائدة يتم دفعه لحامل السند ولا يزيد عنه.
- يشير تاريخ الاستحقاق إلى تاريخ استحقاق السند، ويتم دفع المبلغ الأصلي لحامل السند.
- القيمة المدفوعة لحامل السند عند انتهاء فترة إصدار السند تسمى قيمة السداد.