ما هي الأسهم التفضيلية

تعريف الأسهم التفضيلية

غالبية الأسهم التي تصدرها الشركات هي أسهم مقابل العين، ولكنها تعتبر واحدة فقط من أنواع مختلفة من الأسهم المتاحة. تعتبر الأسهم المفضلة، المعروفة أيضا بـ `الأسهم الممتازة` أو `الأسهم الأولوية`، مفيدة أيضا للمستثمرين والشركات الصادرة لها. سنلقي نظرة على السمات الأساسية للأسهم المفضلة والمكونات الإضافية المحتملة المرتبطة بها، ونستعرض مزاياها وعيوبها لكل من المستثمرين والشركات التي تسعى لزيادة رأس المال.

تقسيم الأسهم التفضيلية

• حق تفضيلي في توزيعات الأرباح: عادة ما يتم توزيع الأرباح على الأسهم الممتازة بمستوى ثابت محدد مسبقا، وعلى عكس ذلك، تكون توزيعات الأرباح متغيرة أو غير متوفرة بشكل معتاد للأسهم العادية. وعادة ما يتم دفع الأرباح مرتين في السنة، ويجب دفع الأرباح الكاملة للأسهم الممتازة قبل أي توزيع للأرباح على الأسهم العادية. ومع ذلك، من الممكن أن يتم تخطي الأسهم الممتازة في توزيع الأرباح في أي عام، إذ يجب أن تتوفر أرباح يتم دفعها لذلك.
• حق تفضيلي في سداد رأس المال: في حالة انتهاء الشركة، يحق لحاملي الأسهم المفضلة استرداد مساهمتهم في رأس المال قبل توزيع أي شيء على حملة الأسهم العادية. ومع ذلك، يتم الدفع لحملة الأسهم المفضلة بعد الدفع الكامل للدائنين الآخرين، تماما مثل الأسهم العادية. وغالبا ما لا تتمتع الأسهم المفضلة بحقوق التصويت، مما قد يؤثر على جاذبيتها. وعادة ما يتمكن حملة الأسهم المفضلة من التصويت فقط في حالات خاصة وغير عادية، مثل تأثير التغييرات المقترحة على حقوق حملة الأسهم المفضلة أو في حالة استمرار توزيع الأرباح المستحقة على الأسهم المفضلة.

خصائص الأسهم التفضيلية

تحتوي الأسهم التفضيلية على مجموعة خاصة من الميزات التي تميزها عن أنواع الأسهم الأخرى. وعلى الرغم من وجود اختلافات في المصطلحات المستخدمة، إلا أن الميزات التالية شائعة

• عند التصفية، تحصل حاملو الأسهم على الأولوية في الحصول على أصول الشركة عن حاملي الأسهم العاديين.
• توفر توزيعات الأرباح توزيعًا للأرباح لحاملي الأسهم، ويمكن أن تكون المدفوعات ثابتةً أو متغيرةً بناءً على معيار سعر الفائدة .
• تكون الأفضلية في توزيع الأرباح لحاملي الأسهم المفضلين الأولوية في التوزيعات على حاملي الأسهم العادية.
• عدم التصويت: عمومًا، لا تمنح الأسهم حق التصويت لحامليها، ولكن بعض الأسهم المفضلة تسمح لحامليها بالتصويت في الأحداث غير العادية.
• قابلية التحويل إلى أسهم عادية: يمكن تحويل الأسهم المفضلة إلى عدد محدد مسبقًا من الأسهم العادية، ويتم تحديد تاريخ تحويل بعض الأسهم المفضلة، في حين يتطلب ذلك الموافقة من مجلس الإدارة في بعض الحالات الأخرى.
• يمكن للمصدر إعادة شراء الأسهم في تواريخ محددة، وهو ما يعرف بقابلية الاستدعاء.

الاسهم الممتازة

تعريف الأسهم الممتازة، على الرغم من أنه عادة ما يتم وصفه بهذا الشكل لأنه يدفع أرباحا ويعتبر حقوقا ملكية وليس دينا – نظرا لعدم وجود التزام قانوني للشركة بسداد قيمة السهم الاسمية ، فإن الأسهم الممتازة لا تمثل حصة ملكية في الشركة ، وهذا هو السبب الرئيسي لعدم إعطاء حق التصويت للمساهمين في مجلس الإدارة إلا في ظروف استثنائية.

في حالة إفلاس الشركة وتصفيتها، يتم دفع المبلغ المحدد في العقد لحاملي الأسهم الممتازة قبل المساهمين العاديين، وغالبًا ما يكون هذا المبلغ بما يعادل القيمة الاسمية للسهم، وتُدفع توزيعات الأرباح، التي تُعادل دفعات الفائدة، كل ثلاثة أشهر بدلاً من نصف السنة.

يتم إصدار الأسهم المفضلة بفئات أصغر عادة ما تكون 25 دولارًا أو 100 دولار ، على الرغم من أن بعض الإصدارات يمكن أن تحتوي على فئات أكبر بكثير. يمكن تعليق مدفوعات الأرباح عندما تكون الشركة في حالة ضائقة مالية. لأن توزيعات الأرباح هي توزيع لأرباح الشركة – وليس دفع الفائدة ، فلا يمكن خصم المدفوعات من ضرائب الشركة. معظم المفضلات ليس لها نضج محدد ، تسمى أحيانًا الأبدية.

عندما تصدر الشركات أوراق مالية لتمويل عملياتها، فإنها تصدر، استنادا إلى حجم الإصدار، السندات والأسهم العادية والأسهم الممتازة. في الماضي، كانت الأسهم الممتازة تصدر بشكل أساسي من قبل المرافق، ولكن في الوقت الحاضر، المؤسسات المالية وشركات التأمين هي المصدرين الرئيسيين للأسهم الحرة المفضلة.