السندات الحكومية وأنواعها
مع زيادة عدد السكان وضعف الموارد وقلة الخدمات وزيادة البطالة، بدأت تلوح في الأفق مشكلات مالية عديدة تقف حائلة دون تنفيذ المشروعات المختلفة؛ وهو ما استدعى الدول والكيانات والمؤسسات المختلفة اللجوء لما يسمى ب السندات، كمحاولة جادة لإشراك المواطنين مع الدولة في تمويل المشروعات ومواجهة الغلاء وانهيار الاقتصاد.
المقصود بالسندات
تعتبر هذه الصكوك مالية متساوية القيمة، حيث يمثل هذه القيمة دينًا على الحكومة التي تتعهد بسداده للمواطنين الذين يشترون هذه الصكوك، كما تتميز هذه الصكوك بوجود فوائد ثابتة يتلقاها المواطن بشكل دوري.
طرح السندات الحكومية
عندما تواجه الدولة عجزًا في ميزانيتها أو انهيارًا اقتصاديًا مفاجئًا أو تحتاج إلى تمويل لتنفيذمشروع ما ولا تتوفر لديها التمويل الكافي أو أي ظرف طارئ آخر، فإنها تصدر السندات.
– تلك السندات تصدرها الحكومة عبر ما يسمى بالاكتتاب العام المباشر، أو عبر طرحها في أسواق المال (البورصة) تدريجيا، وفي بعض الأحيان تستعين الحكومة بالبنوك لبيع تلك السندات.
بعد شراء المواطنين لتلك السندات، يمكنهم تداولها بأساليب تجارية مقننة، وقد تكون تلك السندات دائمة ولا تحدد الحكومة أي موعد لسدادها، وأحيانًا تكون مستهلكة حيث تحدد الحكومة موعدًا لسداد قيمتها.
مميزات السندات الحكومية
تتمتع السندات الحكومية بخصائص ومميزات تفرقها عن القطاع الخاص، وأبرز تلك المميزات هي:
تخلو العمليات الحكومية من المخاطر التي تنطوي عليها بعض العمليات مع القطاع الخاص، حيث إن الحكومة لا تنتهك حقوق أي شخص وتقوم بجميع التعاملات بشكل رسمي وموثوق.
تتميز السندات الحكومية بمستوى عالٍ من السيولة المالية، مما يضمن سداد الفوائد في الوقت المحدد.
تتم إعفاء السندات الحكومية من الضرائب، مما يوفر الربح بالكامل للمتداولين.
أنواع السندات الحكومية
الصكوك الحكومية التي تصدرها الدولة تكون متنوعة وعلى هيئة أنواع متعددة، مثل تلك السندات التي تصدرها الدولة بهدف تمويل الميزانية العامة، أو السندات الصادرة عن الهيئات الدولية كالبنك الدولي على سبيل المثال، وتلك الأنواع هي :
1- سندات الخزينة: تصدر الحكومات السندات الخزانة عن طريق الاكتتاب العام في فترة قصيرة من الزمن لسد الحاجات الضرورية للبلاد بعد أزمات اقتصادية، وتُباع هذه السندات بخصم الفائدة عن قيمتها الأساسية عند الشراء، ولا تحتسب أية فوائد للمستثمرين الذين يشترونها.
2- شهادات الخزينة: تعتبر هذه السندات نوعًا خاصًا من السندات التي تمتد لمدة عام واحد فقط، وتضمن للمشتري استرداد مبلغ معين من المال، بالإضافة إلى الحصول على فائدة محددة في تاريخ محدد.
3- شهادات الإستثمار: تعدّ شهادات الاستثمار واحدة من أنواع السندات التي تستخدمها البنوك لجمع الأموال لصالح الحكومة والوزارات التي تعاني من نقص في مخصصاتها المالية، وتنقسم شهادات الاستثمار إلى ثلاثة أنواع:
– النوع الأول : وهو عبارة عن سند متاحة مدته إلى عشر سنوات كاملة، ولا يتم استرداد قيمة السند أو الفوائد إلا بعد انتهاء المدة، وإنما يكون لصاحب السند الحصول على القيمة الأساسية بالإضافة إلى حصوله علي مبالغ الفوائد التي تراكمت خلال المدة كاملة، بالنسبة للمتفق عليه عند شراء السند ووفق نوعه.
– النوع الثاني: تتمثل طريقة السند في أنها تشكل دينًا على الحكومة للشخص الذي يشتري الشهادة، حيث يتم منح صاحب الشهادة الفائدة المستحقة عليها كل عام أو كل ستة أشهر، وفقًا لشروط الإصدار التي اشترى بها المواطن الشهادة، ويتم استرداد قيمة السند بالكامل في نهاية المدة.
– النوع الثالث: تتضمن الشهادات الاستثمارية في بعض الأحوالاقتصادية جوائز يتم إجراء قرعة وعمليات سحب دورية عليها، ويحصل الفائزون في السحوبات على جوائز للشهادات الفائزة في ما يسمى باليانصيب، ولا تلزم هذه الشهادات البنوك بدفع فوائد ثابتة لحامليها.