اسواق العقود المستقبلية

يعتبر سوق العقود المستقبلية أو سوق العقود الآجلة سوقا للمزادات يتم فيه بيع وشراء عقود السلع، ويتم التسليم والدفع في وقت لاحق أو في المستقبل. وتشمل أهم أسواق العقود المستقبلية بورصة نيويورك التجارية ومجلس مدينة كانساس التجاري وبورصة شيكاغو التجارية

اسواق العقود المستقبلية

يعد التعامل في مجال التمويل بطريقة العقود المستقبلية أو الآجلة ، اتفاقًا قانونيًا بين البائع والمشتري على أن يتم الاتفاق على سلعة معينة بسعر محدد ولكن الدفع والتسليم في المستقبل ، وعادة ما يكون الأصل الذي يتم بيعه أو شراء إما سلعة أو عملة مالية ، ويتم التداول في العقود المستقبلية من خلال بورصة العقود الآجلة ، والتي تعتبر سوق بين البائع والمشتري ، وعادة المشتري هو متداول في مركز طويل ، بينما البائع هو متداول في مركز قصير ، حيث يقوم الطرفان بالخروج من الصفقة إذا كان السعر ليس مربحًا ، ومن الممكن أن ينضم إلى العقد طرف ثالث موثوق به من قبل الطرفان .

مثالًا: في عام 1972، تم التفاوض على العقود المستقبلية للسلع الزراعية، ثم تم التفاوض على العقود المستقبلية للموارد الطبيعية مثل البترول، ولكن في الآونة الأخيرة، تحركت العقود الآجلة للعملة وعقود أسعار الفائدة الآجلة مع مؤشر البورصة لتلعب دورا هاما في جميع أسواق العقود الآجلة، وتم اقتراح زيادة العرض على السلع الزراعية، خاصة في حالة زيادة الطلب .

على الرغم من أن الهدف من العقود المستقبلية أو الآجلة هو تقليل مخاطر تذبذب أسعار السلع أو تحركات أسعار الصرف، اتفقت جميع الأطراف على تحديد الأسعار وجميع جوانب الصفقة لتنفيذها في المستقبل بالكامل. يعود الفائدة من هذه العقود إلى البائع، حيث يتلقى المدفوعات بعملة أجنبية ويشعر بالقلق من حدوث تغيرات تؤدي إلى انخفاض قيمة هذه العملة

تعتبر العقود المستقبلية فرصة كبيرة للمضاربة، خاصة عندما يتوقع المتداول أن سعر الأصل سيكون في اتجاه معين في المستقبل، ويقوم ببيعه أو شرائه، حيث يمكن أن يحقق ربحًا إذا كان التوقع صحيحًا .

اسواق العقود المستقبلية الرئيسية

تقوم الأسواق المستقبلية بإدارة مراكز المضاربة التابعة لها ، حيث تكون قادرة على تحقيق أرباح من خلال التداولات ، من هذه الأسواق المستقبلية ” بورصة شيكاغو ” والتي تدير المراكز التابعة لها ” ICE ” و ” Eurex ” ، هناك أسواق أخرى مثل ” CBOE ” و ” LIFFE ” ، وأيضًا خيارات المراكز وشركة ” LCH.Clearnet ” .

يتم تسجيل معظم أسواق العقود المستقبلية في لجنة تداول السلع الآجلة “CFTC”، وهي الهيئة الأمريكية الوحيدة المسؤولة عن تنظيم أسواق العقود المستقبلية. وهناك هيئات مماثلة في جميع البلدان تقوم بتنظيم هذه المعاملات .

تحقق البورصات من أرباحها بشكلين من خلال إيرادات التداول ومعالجة الصفقات التجارية ، وأيضًا عن طريق فرض الرسوم على عضوية الشركات والتجار أو رسوم الدخول في المضاربات التجارية .

التسوية في العقود المستقبلية

التسوية هي إتمام العقود الآجلة، ويتم ذلك بطريقتين حسب نوع العقود الآجلة المتعلقة بها

التسوية الفعلية

في هذا النوع من التسوية، يتم تسليم القيمة المالية المحددة للأصل المتفق عليه في العقود المستقبلية إلى البورصة من قبل البائع، بعد تبادل العقد إلى المشتري، ويتم ذلك عادة في حالة الأسهم والسندات عند اكتمال العقود، ولكن غالبا ما يتم إلغاء العقود أو تغطيتها، والتغطية هي شراء عقد لإلغاء عملية بيع سابقة أو بيع عقد لإلغاء عملية شراء سابقة، ويتم استخدام هذه الطريقة في تسوية عقود البيع المستقبلية لخام “نايمكس” عند انتهاء صلاحيته

التسوية النقدية

هذا النوع من التسوية يتم تسليم القيمة المالية نقدًا بحس السعر المرجعي الأساسي ، أي بحسب سعر الفائدة في نهاية تلك الفترة المحددة بعد الاتفاق ، أي الدفع بحسب مؤشر سعر الفائدة قصير الأجل ” 90 يومًا من أذونات الخزانة ” ، بما يعني الأخذ بالقيمة الختامية لمؤشر سوق الأوراق المالية ، أي يتم التسوية بدفع خسارة أو ربح العقد عند انتهاء مدته .

كما أنَّ هناكَ تلك العقودَ المستقبليَّةَ المستقرةَ نقديًّا وهي التي لا تتم تسويتُها عن طريقِ تسليمِ الأصلِ المتفق عليهِ، وقد يحددُ في العقدِ الآجلِ اختيارَ الاستقرارِ وتركهُ لمؤشرٍ يتمُ تداولُهُ في السوقِ الماليةِ التي تتعلقُ بهِ، وتستخدمُ عقودَ “ICE Brent“ هذهِ الطريقةَ في التسويةِ .

إحدى عمليات العقود المستقبلية

لمساعدتك على فهم أسواق العقود المستقبلية بشكل أفضل، إليك هذا المثال

يتم بيع حبوب البن الخضراء في إحدى المزارع بسعر ٤ دولارات للرطل، والبن المحمص بسعر ١٠ دولارات للرطل، ويحقق البائع والمشتري ربحا مناسبا من هذه الأسعار، ولذلك يحاولون الحفاظ على هذه الأسعار وعدم حدوث تغيير في سعر صرف العملة، واتفق المزارع مع المستثمر على أن المستثمر سيقوم بدفع الفرق إذا انخفض سعر صرف العملة عن حد معين

في حالة انخفاض سعر حبوب البن الخضراء، يقوم المستثمر بدفع الفرق للمزارع، وعندما يرتفع سعر القهوة المحمصة، يحصل المستثمر على أرباح. وفي حالة ارتفاع سعر القهوة الخضراء بنسبة متفق عليها، يدفع المستثمر الفرق للمزارع ويحصل على قهوة محمصة بسعر متوقع. وإذا انخفض سعر القهوة الخضراء عن المتفق عليه، يحصل المستثمر على أرباح وفرق السعر من القهوة المحمصة