تعريف الأسهم وانواعها

تعريف الأسهم 

يستخدم مصطلح الأسهم لوصف شهادات ملكية لأي شركة، بينما يشير مصطلح الحصة إلى شهادة الأسهم الخاصة بشركة معينة، ويجعل امتلاك حصة في شركة ما شخصا مساهما فيها.

تمثل الأسهم المستخدمة في التمويل حصة ملكية جزئية في الشركة؛ حيث تمنح حامل الأسهم حقوق الملكية على جميع الأرباح الموزعة بنسبة مباشرة تعتمد على كمية الأسهم المملوكة. على سبيل المثال، في شركة افتراضية صدرت 100 سهم للجمهور، فإن المساهم الذي يملك 10 أسهم سيستحق الحصول على 10٪ (10/100) من إجمالي الأرباح الموزعة على شكل أرباح الأسهم

يمكن إثبات ملكية الأسهم من خلال شهادة الأسهم التي تسرد عدد الأسهم والقيمة الاسمية للسهم وتفاصيل أخرى ، على نحو متزايد ، يحتفظ معظم المستثمرين اليوم بالسهم لدى وسطاءهم ، يتم الاحتفاظ بتفاصيل الأسهم هذه إلكترونيًا ولا تصدر الشركة أو وسيط الأوراق المالية شهادة أسهم ما لم يطلبها المستثمر ، وفي هذه الحالة يتم إصدار الشهادة وتحويلها إلى المستثمر.

غالبًا ما يتم تداول الأسهم في السوق الثانوية للبورصات العامة، وهذا يوفر لحاملي الأسهم السيولة الكافية لشراء وبيع أسهم أي شركة مدرجة في التداول العام كما يرغبون.

أنواع الأسهم

هناك نوعين أساسين من الأسهم هم العادية والممتازة:

تعريف الأسهم العادية 

الأسهم العادية هي نسبة مطالبة أقل في الأعمال التجارية وتعبر عن الملكية الفعلية للشركة. تعود جميع الأرباح المتبقية إلى مالكي الأسهم العادية. عند دفع التوزيعات الأرباح، يتم إعادة جزء منها إلى المساهم. في حال قامت الشركة بإعادة استثمار كل الأرباح أو جزء منها في مشاريع مربحة، يمكن أن تؤدي قيمة هذه المشاريع إلى زيادة سعر السهم، مما يجعله أكثر قيمة. يمكن إصدار الأسهم العادية بفئات مختلفة، ولكل منها قواعد خاصة وحقوق التصويت وامتيازات المساهمين.

تعمل الأسهم المفضلة كسند دائم ولكنها أصغر بحجم من كافة الديون، ولا يُطلبمن الشركة إعادة شراء الأسهم المفضلة، على الرغم من أنها قد تختار في كثير من الأحيان القيام بذلك بسعر محدد مسبقًا.

تعريف الأسهم الممتازة

تمثل الأسهم الممتازة نسبة معينة من الملكية في الشركة، ولكن بناءً على سياسة الشركة، قد لا تمنح هذه الأسهم نفس حقوق التصويت الممنوحة للأسهم العادية. والاختلاف الرئيسي بين الأسهم الممتازة والأسهم العادية هو أن المستثمرون عادة ما يضمنون الحصول على أرباح ثابتة مع الأسهم الممتازة.

السبب الرئيسي الذي يجعل الأفراد يفكرون في شراء الأسهم الممتازة  هو أن مالكي الأسهم يتم ترتيبهم في مرتبة أعلى مقارنة بمالكي الأسهم العادية ، دائمًا ما يتلقى مالكو الأسهم الممتازة أرباحهم قبل مالكي الأسهم العادية ، حتى لو كانت الشركة تفلس ومع ذلك في أي وقت ولأي سبب ، فإن الشركة لديها خيار إعادة شراء أسهم المساهمين المفضلين.

الأسهم الممتازة هي أسهم لها حقوق تفضيلية للمطالبة بأرباح الأسهم خلال عمر الشركة والمطالبة بسداد رأس المال عند الانتهاء  في حالة الأسهم الممتازة ، تكون النسبة المئوية للأرباح ثابتة ، أي أن أصحاب الأسهم يحصلون على عائد ثابت قبل دفع أي أرباح إلى فئات أخرى من المساهمين ، تعد الأسهم الممتازة أحد المصادر المهمة للتمويل المختلط لأنها تحتوي على بعض ميزات أسهم الأسهم وبعض ميزات السندات ، ويتمتع المساهمون الممتازون بحقوق تفضيلية فيما يتعلق بتلقي أرباح الأسهم واستعادة رأس المال في حالة انتهاء الشركة.

ميزات الأسهم الممتازة

الأسهم الممتازة تحتوي على مجموعة خاصة من الميزات التي تميزها عن الديون أو الأسهم العادية، على الرغم من اختلاف المصطلحات، ومع ذلك، تتشابه الميزات التالية بينها

• الأفضلية في الأصول عند التصفية: تمنح الأسهم أصحابها الأولوية عن حاملي الأسهم العادية في المطالبة بأصول الشركة عند التصفية، وبذلك تكون أقل عرضة لتقلبات السوق، على عكس الأسهم الحرة
• توزيعات الأرباح: توفر الأسهم توزيعات أرباح للمساهمين، والتي قد تكون ثابتة أو متغيرة، وذلك بناءً على معيار سعر الفائدة مثل LIBOR .
• الأفضلية في توزيعات الأرباح: يحظى المساهمون المفضلون بأولوية في توزيع الأرباح على حملة الأسهم العادية.
• عدم التصويت: بشكل عام، لا تفقد الأسهم حقوق التصويت لحامليها، ومع ذلك، تسمح بعض الأسهم الممتازة لحامليها بالتصويت على الأحداث غير العادية .
• قابلية التحويل إلى أسهم عادية: يمكن تحويل الأسهم المفضلة إلى عدد محدد مسبقًا من الأسهم العادية، وتحدد بعض الأسهم المفضلة التاريخ الذي يمكن فيه تحويل الأسهم، في حين يتطلب البعض الآخر موافقة مجلس الإدارة على التحويل.
• قابلية الاستدعاء: يمكن للشركة المصدرة إعادة شراء الأسهم في تواريخ محددة.

أنواع الأسهم الممتازة 

تختلف الأسهم الممتازة عن الأسهم العادية من حيث الطبيعة والخصائص، وتشمل بعض الأنواع المهمة الأسهم المفضلة والأسهم المميزة

الأسهم الممتازة التراكمية

هي الأسهم التي لها حق توزيع الأرباح حتى في تلك السنوات التي لا تحقق فيها أرباحًا تُعرف باسم الأسهم الممتازة التراكمية ، في حالة عدم إعلان الشركات عن توزيعات أرباح لسنة معينة ، يتم التعامل معها على أنها متأخرات ويتم ترحيلها إلى العام المقبل ، عندما تكون المتأخرات المتعلقة بتوزيعات الأرباح تراكمية بطبيعتها ويتم تسوية هذه المتأخرات قبل دفع أي توزيعات أرباح لمساهمي الأسهم ، يقال إنها أسهم تفضيلية تراكمية

أسهم التفضيل غير التراكمية

لا تجمع حصة التفضيل غير التراكمية أي أرباح ، في حالة عدم دفع أرباح الشركة ، يحق لهم الاستفادة من الأرباح المحققة من السنة المحددة ، ويتم دفع توزيعات الأرباح فقط من صافي الربح لكل عام.  في حالة عدم وجود ربح متراكم لسنة معينة فلا يمكن المطالبة بمتأخرات أرباح الأسهم في السنوات اللاحقة.

الأسهم الممتازة المشاركة

يحق لحاملي هذه الأسهم المشاركة في فائض أرباح الشركة أثناء التصفية بعد توزيع الأرباح على المساهمين الآخرين، ويحصل المساهمون الممتازون على نسبة معينة من الأرباح ويشاركون أيضًا في الأرباح الإضافية للشركة جنبًا إلى جنب مع حاملي الأسهم العاديين.

الأسهم الممتازة المشاركة

 يحق لحاملي الأسهم المفضلة المشاركة في فائض أرباح الشركة خلال عملية التصفية بعد دفع الشركة للمساهمين الآخرين، ويحصل المساهمون المفضلون على معدل محدد من الأرباح ويشاركون أيضًا في الأرباح الإضافية للشركة مع حاملي الأسهم العادية.

الأسهم الممتازة غير المشاركة

تشير الأسهم الممتازة غير المشاركة في فائض الأرباح أو أي فائض عند تصفية الشركة إلى الأسهم الممتازة غير المشاركة. يتلقى أصحاب الأسهم الممتازة أرباحًا محددة فقط وليس أكثر.

الأسهم الممتازة القابلة للتحويل

تشير هذه الأسهم إلى تلك التي يتم تحويلها إلى أسهم ملكية بسعر محدد عند انتهاء الفترة المحددة، ويحق للمساهمين تحويل أسهمهم إلى أسهم ملكية خلال فترة محددة.

الأسهم الممتازة غير القابلة للتحويل

تُعرف الأسهم التي لا يمكن تحويلها إلى حقوق ملكية باسم الأسهم غير القابلة للتحويل ويمكن استبدالها أيضًا.

الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد

يشير هذا الرقم إلى الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد والتي يمكن استردادها أو سدادها بعد الفترة التي حددتها الشركة، ويمكن استردادها قبل ذلك، وتختلف عن أسهم حقوق الأولوية التي تباع بأسعار مخفضة