ما هو الهيركات ؟ .. Haircut

ما هو الهيركات

في مجال التمويل، مصطلح الهيركات يشير إلى النسبة المئوية لتخفيض قيمة الأصل المستخدمة في حساب متطلبات رأس المال، والهامش، ومستوى الضمان، وذلك عندما يتم استخدام الأصل كضمان للحصول على قرض، ويتم تعبير عن هذا التخفيض بالنسبة المئوية بين مبلغ القرض والقيمة السوقية للأصل

يمكن أيضا الإشارة إلى الهيركات كونها تكملة لنسبة القرض إلى القيمة حيث تصل إلى 100٪. على سبيل المثال، عندما تقرض البنوك المركزية الأموال للبنوك التجارية، يطلب من البنك المركزي ضمانات. ومع ذلك، ستطبق طريقة الهيركات لتخفيض قيمة الضمان. لنفترض أن الأصل الذي تبلغ قيمته مليون دولار بسعر السوق، بعد تخفيضه بنسبة 30٪، ستكون كفيلة فقط بضمان قرض بقيمة 700 ألف دولار. من خلال تخفيض قيمة الأصول المقدمة كضمان، يحصل المقرض على وسادة، وهي مقياس للحماية من المخاطر للدفاع ضد انخفاض القيمة السوقية.

ماهو الهيركات على القروض

يشير مصطلح الهيركات إلى درجة التضحية التي يحتاجها المقرض للحصول على قرض، عندما يتعلق الأمر بالحصول على المستحقات المتأخرة من المقترض.

خلال فترة الازدهار، قدمت البنوك قروضًا كبيرة لشركات الصلب والطاقة والاتصالات والبنية التحتية الأخرى، وعندما تعثرت هذه الصناعات في الأوقات الصعبة، توقف المقترضون عن سداد القروض.

بدأت البنوك في النظر إلى هذه القروض على أنها أصول غير عاملة (NPAs)، وأحالت بعضها إلى محاكم الإفلاس لاسترداد مستحقاتها.

عندما تكون أصول المقترضين أقل من التزاماتهم، يلجأ المقرضون عادة إلى صيغة حل وسط، وفي هذا الحل الوسط يعرض المقترض دفع جزء من مبلغ القرض كتسوية لمرة واحدة، وذلك لتفادي مخاطر عدم السداد.

تعني الهيركات هنا التضحية المستمرة التي يقدمها المقرض لاستعادة ما يمكنه استرداده من المقترضين الذين يواجهون صعوبات.

مثال على الهيركات

على سبيل المثال ، لنفترض أن الحكومة اقترضت حوالي 483 مليار دولار من البنوك وصناديق الاستثمار  ومجموعات أخرى ، الآن لا يمكنه ردها ، حتى إذا كان يملك المستثمر والسندات مع القيمة الاسمية ، ويقول، 1000 $، والحكومة توافق الآن على تسديد فقط 300 $ ، هذا يعني أن المستثمر سوف يأخذ 700 دولار من الهيركات.

لماذا قد يقبل المستثمرون بالهيركات

عندما يتعلق الأمر بالهيركات، فإن الشيء الوحيد الذي يمكن للمقرضين القيام به هو الاجتماع مع مقرضين آخرين ومحاولة إعادة التفاوض مع المقترض، حيث يعلم الجميع أن المقترض لن يسدد 100٪ من الدين، ولذلك يتم الهدف الجديد من جعل المقترض يسدد أكبر قدر ممكن.

لا يعني الهيركات دائما أن المقرضين سيسمحون للمقترض بالخروج من الخطاف، فقد يخفض المقرضون سعر الفائدة عند العودة أو يؤجل موعد السداد إلى المستقبل، وفي مثالنا، قد توافق الحكومة على سداد مبلغ 1000 دولار أمريكي، ولكن قد تفعل ذلك بنسبة 2٪ خلال الثلاثين عاما القادمة بدلا من 5٪ خلال العشر سنوات القادمة

متى يتم استخدام الهيركات

من الأمثلة على استخدام أسلوب الهيركات هو عندما تقرض البنوك المركزية الأموال للبنوك التجارية. وفي مقابل القرض، يطلب من البنك المركزي ضمانات كشكل من أشكال التأمين. ومع ذلك، يتم تطبيق تخفيض على قيمة هذه الضمانات. على سبيل المثال، إذا كان الأصل قيمته مليون، بسعر السوق العادل، فإنه نظرا لنسبة الحسم المقدارها 20٪، ستكون القيمة المطلوبة للحصول على القرض هي 0.8 مليون.

لماذا تستخدم الهيركات

تحتاج البنوك المركزية إلى التأكد من سداد الأموال التي تقرضها، والاتفاق مع المقترض بشأن السداد هو الخط الأول، ولكن إذا فشل المقترض في سداد القرض، فسيقوم البنك المركزي ببيع الضمان. ولذلك، فهي بحاجة إلى التأكد من قدرتها على بيع الضمان بسعر يغطي مبلغ القرض.

ومع ذلك، يمكن أن ترتفع وتنخفض قيمة الأصول، وقد تحتاج البنوك المركزية بعض الوقت لبيع أصول معينة. وبالتالي، توفر الهيركات نوعا من الحماية الوقائية ضد أي خسارة في القيمة والوقت اللازم لبيع الضمان

لتوضيح ذلك ، دعنا نفكر في منزل بقيمة مليون يورو ، وقد تبلغ قيمتها مليون يورو الآن ، لكن لا يوجد ضمان أنه عندما يحين وقت بيعها ، سيكون من الممكن بالفعل الحصول على مليون يورو مقابلها ، ربما تضرر المنزل في عاصفة أو أصبحت المنطقة التي يتواجد فيها أقل استحسانًا ، ولا يقبل نظام اليورو ، الذي يتكون من البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية التسعة عشر في منطقة اليورو ، العقارات كضمان ، لكن المنطق هو نفسه بالنسبة للأصول التي يقبلها ، مثل السندات عالية الجودة وغيرها من الاوراق المالية ، هذه أيضا  لعدة أسباب ، يمكن أن تنخفض في القيمة ، هذا هو السبب في أن الأصول التي تبلغ قيمتها السوقية الحالية 1 مليون يورو ليست كافية للحصول على قرض بنفس المبلغ.

ما الذي يحدد حجم الهيركات

يجب أن يأخذ المُقرض في الاعتبار حجم المخزن المؤقت الكافي لتغطية مخاطر عدم القدرة على بيع الأصل بقيمته الحالية ، سيعتمد هذا على عدة عوامل بما في ذلك مدى خطورة هذا النوع من الأصول ، أي مدى تقلب سعره ، ومدى “السيولة” ، أي مدى سهولة بيعه بسرعة دون خسارة القيمة. بالعودة إلى مثالنا ، فإن المنزل قديم (لا يوجد طلب كبير عليه) في منطقة معروفة بالعواصف الرعدية (مما يعرضها لخطر التلف) سيحصل المالك على الهيركات أكبر من شقة بغرفتي نوم جديدة تمامًا في وسط المدينة ، بالمثل في سياق البنك المركزي ، تميل السندات الحكومية إلى أن تكون استثمارات آمنة وسائلة نسبيًا وتتلقى حسمًا أقل من القروض المصرفية ، والتي يمكن أيضًا استخدامها كضمان وتكون أقل سيولة.

اهمية الهيركات

• عندما تجد البنوك أو المؤسسات المالية أو الصناديق المشتركة أن المقترضين يؤجلون سدادالقروض، فإنهم عادةً ما يلتزمون بالقواعد التنظيمية القياسية للاعتراف بتلك القروض كقروض مشكوك في تحصيلها في سجلاتهم.
• عند تقييم أصول المدين في الحياة الواقعية، قد لا تكون كافية لسداد كامل مستحقاته
• قد لا يكون تمديد فترة السداد هو الحل الأمثل للمقرضين، حيث يمكن أن تفقد الأصول قيمتها بشكل أكبر، مما يؤدي إلى ضعف الاسترداد.
• في مواقف مثل هذه، يعتقد المقرضون غالبا أن طائرا في اليد يعادل اثنين في الأدغال وأنه يجب أن يجلس على الطاولة مع الشخص الذي يستلم القرض للتفاوض