مفهوم العائد والمخاطرة

يشير العائد إلى الأرباح المحققة والمحققة على استثمار خلال فترة زمنية معينة، ويتم التعبير عنها كنسبة مئوية بناء على المبلغ المستثمر أو القيمة السوقية الحالية أو القيمة الاسمية للأوراق المالية، وتشمل الفوائد المكتسبة أو أرباح الأسهم المستلمة من الاحتفاظ بضمان معين، وبناء على التقييم المستقر مقابل التقلب للسند، يمكن تصنيف العائدات على أنها معروفة أو متوقعة .

تعريف العائد

إن العائد هو مقياس العائد لاستثمار خلال فترة زمنية محددة ، معبرًا عنه كنسبة مئوية ، ويشمل العائد الزيادات في الأسعار بالإضافة إلى أي أرباح مدفوعة ، محسوبة على أنها صافي العائد المحقق مقسومًا على المبلغ الأصلي وهو المبلغ المستثمر ، ويُنظر إلى العوائد المرتفعة على أنها مؤشر على انخفاض المخاطر وزيادة الدخل ، ولكن العائد المرتفع قد لا يكون دائمًا إيجابيًا مثل حالة ارتفاع عائد الأرباح بسبب انخفاض سعر السهم .

كيفية حساب العائد

العائد هو مقياس لتدفق النقد الذي يحصل عليه المستثمر من الاستثمار في الأوراق المالية. يتم حسابه عادة سنويا، على الرغم من استخدام أشكال أخرى مثل العائد الفصلي والشهري. يجب عدم الخلط بين العائد وإجمالي العائد، الذي يعتبر مقياسا شاملا لعائد الاستثمار. يتم حساب العائد على النحو التالي: يساوي العائد الصافي المحقق مقسوما على المبلغ الرئيسي .

على سبيل المثال يمكن أن تأتي مكاسب وعائد استثمارات الأسهم في شكلين ، أولا يمكن أن يكون ذلك من حيث ارتفاع الأسعار ، حيث يقوم المستثمر بشراء سهم بسعر 100 دولار للسهم وبعد عام يبيعه بسعر 120 دولارا ، ثانيا قد يدفع السهم أرباحا على سبيل المثال 2 دولار للسهم خلال العام ، وسيكون العائد هو الارتفاع في سعر السهم بالإضافة إلى أي أرباح مدفوعة مقسومة على السعر الأصلي للسهم .

ما هو قيمة العائد الأعلى

بما أن قيمة العائد الأعلى تشير إلى أن المستثمر قادر على استرداد مبالغ أكبر من التدفقات النقدية في استثماراته ، فإن القيمة الأعلى غالبًا ما يُنظر إليها كمؤشر على انخفاض المخاطر وزيادة الدخل ، ومع ذلك ينبغي توخي الحذر لفهم الحسابات المعنية ، وقد يكون العائد المرتفع ناتجًا عن انخفاض القيمة السوقية للأوراق المالية ، مما يقلل من قيمة المقام المستخدمة في الصيغة ويزيد من قيمة العائد المحسوبة حتى عندما تكون تقييمات الأوراق المالية في انخفاض .

بينما يفضل العديد من المستثمرين دفع أرباح الأسهم من الأرباح، من المهم أيضا مراقبة العائدات. إذا كانت العوائد مرتفعة للغاية، فقد يشير ذلك إما إلى انخفاض سعر السهم أو أن الشركة تدفع أرباحا عالية. يتم دفع أرباح الأسهم من أرباح الشركة، لذلك فإن ارتفاع أرباح الأسهم يعني ارتفاع أرباح الشركة وقد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم. يجب أن تؤدي توزيعات الأرباح المرتفعة مع ارتفاع أسعار الأسهم إلى ارتفاع ثابت أو هامشي في العائد. ومع ذلك، إذا كان العائد مرتفعا دون ارتفاع في سعر السهم، فقد يكون ذلك بسبب دفع الشركة أرباحا دون زيادة الأرباح، وقد يشير ذلك إلى مشاكل في التدفق النقدي على المدى القريب .

العلاقة بين العائد والمخاطرة

العائد هو المكسب أو الخسارة المالية لاستثمار ما ويتم التعبير عنه عادةً على أنه التغير في قيمة الاستثمار بمرور الوقت ، ويُشار إلى العائد أيضًا باسم العائد الإجمالي ويعبر عن ما كسبه المستثمر من استثمار خلال فترة معينة ، ويشمل إجمالي العائد الفوائد وأرباح الأسهم وكسب رأس المال مثل زيادة سعر السهم ، وبعبارة أخرى تكون العودة بأثر رجعي .

على سبيل المثال، إذا اشترى المستثمر سهما بقيمة 50 دولارا وباعه بقيمة 60 دولارا، فسيكون العائد هو 10 دولارات. إذا قامت الشركة بدفع أرباح قدرها 1 دولار أمريكي أثناء امتلاك السهم، فإن العائد الإجمالي سيكون 11 دولارا، بما في ذلك الأرباح الرأسمالية والأرباح. وبالتالي، يعد العائد الإيجابي ربحا على الاستثمار، في حين يعد العائد السلبي خسارة على الاستثمار .

العائد هو الدخل الذي ينحصر في الاستثمار، مثل الفائدة التي تحقق من الاحتفاظ بضمان. وعادة ما يتم تعبير العائد عنه كنسبة مئوية سنوية بناء على تكلفة الاستثمار أو القيمة السوقية الحالية أو القيمة الاسمية. يمكن اعتبار العائد معروفا أو متوقعا، اعتمادا على نوع الأداة المالية المعنية، حيث قد تتعرض بعض الأوراق المالية لتقلبات في القيمة .

يقيس العائد التطلعي الدخل الذي يحققه الاستثمار على شكل فوائد أو أرباح الأسهم، ويتجاهل المكاسب الرأسمالية، ويتم حسابه في سياق فترة زمنية محددة ثم يتم تقديره سنويًا بفرض استمرار تلقي الفوائد أو الأرباح بنفس المعدل .

يمكن أن يكون لعائد السندات خيارات عائد متعددة اعتمادًا على الطبيعة الدقيقة للاستثمار ، والقسيمة هي سعر فائدة السندات الثابت عند الإصدار ومعدل القسيمة هو العائد المدفوع بضمان الدخل الثابت ، وسعر القسيمة هو مدفوعات القسيمة السنوية التي يدفعها المصدر بالنسبة لقيمة السند أو القيمة الاسمية للسند .

الخطر هو عنصر مهم في العوائد التي تترتب على الاستثمار، وكلما زادت المخاطر، زادت فرصة العائد المصاحب. وهناك بعض الاستثمارات أقل خطورة من غيرها، على سبيل المثال، تحمل سندات الخزانة الأمريكية مخاطر أقل من الأسهم، حيث تعتبر الأسهم أكثر خطورة من السندات. وبالتالي، فإن الأسهم عادة ما توفر عوائد محتملة أعلى لتعويض المستثمرين عن المخاطر الإضافية .

ما هي مخاطر منحنى العائد

تشكل مخاطر منحنى العائد مخاطر حدوث تحول سلبي في أسعار الفائدة السوقية المرتبطة بالاستثمار في أدوات الدخل الثابت، وعندما تتغير عوائد السوق، فإن ذلك يؤثر على سعر أدوات الدخل الثابت. وعندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق أو ينخفض العائد، فإن سعر السند يتأثر على النحو المعاكس .

يعتبر منحنى العائد هو رسم بياني للعلاقة بين أسعار الفائدة وعوائد السندات لمختلف آجال الاستحقاق ، أما مخاطر منحنى العائد هي مخاطر أن يؤثر تغيير أسعار الفائدة على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، وتستند التغيرات في منحنى العائد إلى أقساط مخاطر السندات وتوقعات أسعار الفائدة المستقبلية .

فهم مخاطر منحنى العائد

يولي المستثمرون اهتماما وثيقا لمنحنى العائد لأنه يوفر مؤشرا إلى أين تتجه أسعار الفائدة قصيرة الأجل والنمو الاقتصادي في المستقبل ، ويمثل منحنى العائد رسمًا بيانيًا للعلاقة بين أسعار الفائدة وعوائد السندات لمختلف فترات الاستحقاق ، بدءًا من أذون الخزانة لمدة 3 أشهر إلى سندات الخزانة لمدة 30 عامًا .

نظرا لأن السندات القصيرة الأجل لديها عوائد أقل من السندات الطويلة الأجل، ينحدر منحنى العائد صعودا من الأسفل الأيسر إلى الأيمن، وهذا يمثل منحنى عائد طبيعيا أو إيجابيا حيث تكون العلاقة عكسية بين أسعار الفائدة وأسعار السندات؛ حيث تنخفض الأسعار عندما ترتفع أسعار الفائدة والعكس صحيح، لذلك عند تغير أسعار الفائدة سيتغير منحنى العائد أيضا، ويشكل مخاطر منحنى العائد تهديدا يعرف بمخاطر المستثمر في السندات .

تترتب مخاطر منحنى العائد على تسوية أو انحدار المنحنى، ويتم ذلك بسبب التغير في العائدات بين السندات التي يمكن مقارنتها بفترات استحقاق مختلفة. وعندما يتغير المنحنى، فإن سعر السند الذي تم تسعيره في البداية بناءً على المنحنى الأول سيتغير في السعر .