ما هي مخاطر سعر الفائدة

مخاطر تغير أسعار الفائدة تتمثل في احتمال حدوث خسائر في الاستثمار نتيجة لتغير أسعار الفائدة. وعندما ترتفع أسعار الفائدة، فإن القيمة الحالية للسندات وغيرها من الاستثمارات ذات الدخل الثابت تنخفض، ويشار إلى هذا التغيير باسم “مدة السند .

يُمكن تخفيض مخاطر أسعار الفائدة عن طريق توزيع الاستثمارات على سندات ذات فترات متنوعة، ويُمكن للمستثمرين أيضًا تخفيف مخاطر أسعار الفائدة من خلال التحوط بالاستثمارات في الدخل الثابت، باستخدام أدوات مثل مقايضات أسعار الفائدة أو الخيارات أو مشتقات أسعار الفائدة الأخرى .

مخاطر أسعار الفائدة هي احتمال أن يؤدي التغيير في أسعار الفائدة الإجمالية إلى تقليل قيمة السند أو الاستثمار الآخر ذي السعر الثابت، مع ارتفاع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار السندات ، والعكس صحيح. وهذا يعني أن سعر السوق للسندات الحالية ينخفض ​​لتعويض الأسعار الأكثر جاذبية لإصدارات السندات الجديدة.

يتم حساب مخاطر أسعار الفائدة بالاعتماد على فترة الدخل الثابت المضمونة، وتكون السندات طويلة الأجل أكثر حساسية لتغيرات الأسعار. يمكن تقليل مخاطر أسعار الفائدة عن طريق تنويع مواعيد استحقاق السندات أو استخدام مشتقات أسعار الفائدة كوسيلة للتحوط.

بخصوص تعريف سعر الفائدة، فهو السعر الذي يدفعه البنك المركزي على الودائع المقدمة من البنوك التجارية، سواء كانت استثمارا ليلة واحدة أو لمدة شهر أو أكثر. زيادة سعر الفائدة يعني تقييد عمليات الاقتراض وبالتالي تقليل نسبة التداول النقدي في السوق، مما يؤدي إلى انخفاض معدل التضخم

مخاطر سعر الفائدة

• يمكن أن تؤثر تغيرات أسعار الفائدة على العديد من الاستثمارات، ولكنها تؤثر بشكل مباشر على قيمة السندات والأوراق المالية الأخرى ذات الدخل الثابت. لذلك، يراقب حاملو السندات أسعار الفائدة بعناية ويتخذون قرارات بناءً على الكيفية التي يُنظر بها إلى تغير أسعار الفائدة بمرور الوقت.
• فيما يتعلق بالأوراق المالية ذات الدخل الثابت، عند ارتفاع أسعار الفائدة، تقل أسعار الأوراق المالية (والعكس صحيح). يحدث ذلك لأن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بتلك السندات، وبالتالي يزيد من تكلفة خسارة الاستثمار الأفضل. وبالتالي، تصبح العوائد المستحقة على السندات أقل جاذبية مع ارتفاع الأسعار. على سبيل المثال، إذا كان السند الذي يدفع سعرا ثابتا بنسبة 5٪ يتم تداوله بقيمته الاسمية البالغة 1000 دولار عندما تكون أسعار الفائدة السائدة أيضا 5٪، فإن العائد عليه يصبح أقل جاذبية بكثير. وعندما ترتفع المعدلات في أماكن أخرى إلى 6٪ أو 7٪، يجب أن تنخفض قيمة تلك السندات لتعويض هذا العيب الاقتصادي في السوق. وذلك لأنه من الصعب على الأشخاص أن يكونوا راغبين في امتلاك سند بمعدل فائدة 5٪ عندما يمكنهم الحصول على 7٪ من بعض السندات الأخرى.
• بالنسبة للسندات التي لها معدل ثابت ، عندما ترتفع أسعار الفائدة إلى نقطة أعلى من ذلك المستوى الثابت، يتحول المستثمرون إلى الاستثمارات التي تعكس ارتفاع معدل الفائدة. الأوراق المالية التي تم إصدارها قبل تغيير سعر الفائدة يمكن أن تتنافس مع الإصدارات الجديدة فقط عن طريق خفض أسعارها.

يجب التفريق بين سعر الفائدة وسعر الخصم، حيث يعرف سعر الفائدة على أنه النسبة المئوية من قيمة رأس المال التي يدفعها المقترض إلى الدائن مقابل استخدام مدخراته لفترة محددة من الوقت

كيفية التخفيف من مخاطر سعر الفائدة

• التنويع

إذا كان حامل السندات يشعر بالقلق من المخاطر المتعلقة بتقلب أسعار الفائدة التي قد تؤثر سلبا على قيمة محفظته، فإنه يمكنه تنويع محفظته الحالية عن طريق إضافة أوراق مالية تكون أقل عرضة لتقلبات أسعار الفائدة، مثل حقوق الملكية. وإذا كان لدى المستثمر محفظة تتألف فقط من السندات، فيمكنه تنويع محفظته من خلال إضافة مزيج من السندات ذات الأجل القصير والطويل.

• التحوط

يمكن أيضاً تخفيف مخاطر أسعار الفائدة من خلال استخدام استراتيجيات التحوط المختلفة، وتشمل هذه الاستراتيجيات بشكل عام شراء أنواع مختلفة من المشتقات، مثل مقايضات أسعار الفائدة والخيارات والعقود الآجلة واتفاقيات الأسعار الآجلة (FRAs) .

أنواع مخاطر أسعار الفائدة

توجد بعض المخاطر المحدودة لأسعار الفائدة التي يجب على كل مستثمر، سواء كان فردًا أو شركة، مراعاتها، وتشمل: 

• مخاطر تقلب السعر

تتمثل مخاطر تغيير سعر السند أو الشهادة الاستثمارية في مخاطر السعر، حيث يمكن أن تتسبب في خسارة أو مكاسب غير متوقعة عند بيع الأوراق المالية في المستقبل.

• مخاطر إعادة الاستثمار

يمكن أن تؤدي مخاطر التغيير في أسعار الفائدة إلى بيع الأوراق المالية، وعلى الجانب الآخر، يمكن أن تؤدي إلى فقدان فرصة إعادة الاستثمار بسعر الفائدة الحالي، والتي تعرف باسم مخاطر إعادة الاستثمار.

مخاطر الائتمان

 تشير مخاطر الائتمان إلى المخاطر التي يمكن أن تحدث جراء عدم التزام أي طرف بشروط العقد المالي، وبشكل رئيسي عدم سداد المدفوعات المستحقة على القروض المستحقة لأي كيان.

بصفته وسيطا ماليا، فإن قسم تمويل المشروع في البنك يتعرض لمخاطر خاصة تتعلق بالإقراض والتجارة والبيئة. الهدف الرئيسي لإدارة المخاطر في تمويل المشروع هو ضمان فهمها وقياسها ومراقبتها، والتزام المؤسسة بدقة بالسياسات والإجراءات المتبعة لمعالجة هذه المخاطر. لدى الشركات عملية اعتماد ائتمانية تشمل إجراءا متينا لتقييم الائتمان الشامل.

مخاطر أسعار الفائدة في البنوك

تتعرض البنوك لمخاطرة مفرطة. وهناك العديد من السبل التي يمكن للبنوك أن تتحمل من خلالها الكثير من المخاطر. يمكن أن تقدم البنوك قروض المضاربة، على سبيل المثال. لقد انخرطت صناعة المدخرات والقروض في تقديم القروض المضاربة ولكنها تعرضت أيضا للمخاطر من خلال تقديم قروض عقارية طويلة الأجل تمولها ودائع قصيرة الأجل. يؤدي هذا إلى إحداث ما يسمى بمخاطر أسعار الفائدة.

كواحدة من واجباته، ينظم الاحتياطي الفيدرالي سلامة بعض المنظمات المصرفية. وهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي يراقب مخاطر هذه المنظمات المصرفية، ويفحصها ويتخذ خطوات لمنعها من المخاطرة بمستويات مفرطة. نتيجة لذلك، لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي اهتمام كبير بموضوعات مثل مخاطر أسعار الفائدة. لا يكرس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس موارد كبيرة لتنظيم البنوك فحسب ، بل إنه يولي اهتمامًا جادًا – في الفدرالية والمنشورات الأخرى – لتأثير السياسة التنظيمية على المخاطرة المصرفية.

مخاطر اسعار العائد

يمكن أن يؤدي معدل العائد الداخلي إلى تأثير سلبي على أرباح البنك وصافي ثروته. ستحقق البنوك أرباحا أقل دون تحمل هذه المخاطر. عن طريق كسب الفروق في أسعار الفائدة بين القروض طويلة الأجل والودائع قصيرة الأجل، يتم دفع البنوك مقابل تحمل معدل العائد الداخلي وتلبية طلبات العملاء للودائع والقروض. التحدي الذي تواجهه البنوك هو قياس وإدارة معدل العائد الداخلي بحيث يكون التعويض المتلقاة منه مناسبا للمخاطر التي تتحملها.

يعد التركيز على إدارة مخاطر البنوك في هذه الحالة أمرا مهما بشكل خاص، لأنه، كما تم الإشارة إليه في العديد من منشورات بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، يتحمل دافعو الضرائب الذين يدعمون شبكة الأمان للبنوك بعض المخاطر في البنوك. وتزداد هذه المخاطر في فترات مثل الفترة الحالية، حيث يرتفع معدل العائد الداخلي. ويعرف السايبور في المملكة باسم نسبة الفائدة بين البنوك عند اقتراض بنك من بنك آخر