علاقة انخفاض سعر البترول بالذهب

عادة ما تكون هناك علاقة بين سعر البترول والذهب في الأسواق المالية، حيث يصنف الذهب ضمن فئة السلع في هذه المجموعة من الأصول، إلى جانب الفضة والعديد من المعادن الأخرى مثل البلاتين والبلاديوم والنحاس وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، تشمل السلع الأساسية مجموعة واسعة من المنتجات الأخرى مثل الذرة والنفط الخام والغاز والمعادن وغيرها .

علاقة انخفاض سعر البترول بالذهب
تتم تداول هذه الأصول الفئوية عادةً في بورصات السلع المتخصصة في هذا النوع من المنتجات، مثل بورصة شيكاغو أو بورصة لندن للمعادن .

تختلف السلع عن الأسهم أو السندات، وفي الواقع فإنها غالبا ما تكون ذات أهمية كبيرة لبعض الصناعات. على سبيل المثال، يتم استخدام الفضة في إنتاج الموصلات الكهربائية، ويستخدم النفط كوقود لأنواع مختلفة من الآلات. الفرق الرئيسي من الناحية المالية هو أن السلع، بخلاف السندات والأسهم، لا تمنحك تدفقات نقدية مثل أرباح الأسهم أو الكوبونات. والطريقة الوحيدة التي تولد فيها السلع عوائد هي `باستثناء التطبيقات الصناعية` عند حدوث تغيرات في الأسعار بالاتجاه الذي يراهن عليه .

وتعد التغيرات في أسعار السلع بما لها من أهمية حاسمة بالنسبة للمستثمرين ، وغالبا ما يتم فحص العلاقات بين هذه السلع والتفاصيل لتحديد ما اذا كانت أسعار السلعة الواحدة ، والتي يمكن أن تشعل أسعار السلع الأخرى ، وعلى سبيل المثال ، من المعترف به عالميا ، بأن هناك علاقة قوية بين أسعار الذهب والفضة ، حيث أن ارتفاع سعر الفضة يعتمد بقوة على سعر الذهب .

قد يكون تحليل المستثمرين للمعادن الثمينة مثل الذهب وعلاقتها بالفضة في حياتهم المهنية للاستثمار قد جاء، ولكن يمكن العثور على هذه العلاقات ليس فقط بين المعادن. يقال أيضا إن أسعار الذهب والنفط مترابطة، وعندما يرتفع سعر النفط، يرتفع سعر الذهب أيضا، وذلك لأنه لا يوجد ارتباط واضح بديهي بين ما يحدث مع النفط وما يحدث مع الذهب، وبالتالي نحتاج إلى بعض التفسير .

الفكرة الأساسية وراء العلاقة بين الذهب والنفط هي فكرة واحدة، مما يشير إلى أن أسعار النفط الخام تعتبر تفسيرا جزئيا للتضخم، وزيادة أسعار النفط تكون نتيجة زيادة أسعار البنزين المشتق منه، وبالتالي يكون البنزين هو المكون الأكثر تكلفة، وعند نقل البضائع يتزايد سعرها بشكل طبيعي، والنتيجة النهائية هي زيادة في مستوى الأسعار، وبعبارة أخرى، التضخم هو الجزء الثاني في العلاقة السببية التي تدل على أن المعادن الثمينة عرضة للارتفاع مع التضخم، وبالتالي زيادة سعر النفط الخام قد ينتج في نهاية المطاف عن ارتفاع أسعار المعادن الثمينة .

أسعار الذهب ونفط برنت الخام من عام 1987 إلى عام 2012

تتأثر أسعار الذهب بأسعار النفط الخام برنت
يمكن تفسير المحور الأفقي ليعرض سعر النفط في يوم معين، ويمكن للمحور الرأسي أن يعرض سعر الذهب في نفس اليوم. لذلك، على سبيل المثال، إذا نظرنا إلى المحور الأفقي ووجدنا سعر النفط عند 70 دولارا، يمكننا أن نعرف تكلفة الذهب عندما كان سعر النفط 70 دولارا. ونرى سحابة من النقاط ترتفع عموما في أسعار النفط .

هناك لغز هنا، فعادة ما يستغرق بعض الوقت لارتفاع أسعار النفط ليؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع والخدمات. ومع ذلك، لا يبدو أنه يستغرق وقتا طويلا جدا ليؤثر ارتفاع سعر الذهب الذي لديك في محفظتك على التجارة بنفس مستوى النفط. ويمكن أن يكون ذلك أحد التفسيرات، حيث يقدر المستثمرون مرة أخرى نسبة الخصم المتوقعة على أسعار النفط والمعادن الثمينة في المستقبل مقارنة بسعر الذهب .

عوائد الذهب الأسبوعية وعوائد النفط
هذا المخطط هو مماثل لسابقته لكنه يختلف عن ذلك بطريقتين : حيث نحلل عوائد الذهب والنفط أسبوعياً بدلا من الأسعار ، ومع تقصير فترة تحليلها لتبدأ مع عام 2002 ، والنتائج هنا مختلفة تماما عن ذي قبل ، حيث لا تبدو أنها سحابة من النقاط للكشف عن أي مصادفة أو علاقة – وأنها لا تتبع أي اتجاه واضح ، والنقاط تبدو وكأنها تآمر عشوائيا في وسط الرسم ، وفي جميع الحالات نجد أن عوائد كل من الذهب والنفط 0٪ ، حيث يشير التربيعي أن 7.2٪ من التغييرات في عوائد الذهب يمكن تفسيرها من خلال التغييرات في عوائد النفط ، وقد يكون الاستنتاج أن ارتفاع عوائد النفط الاسبوعية لا تعني بالضرورة أي شيء ذي معنى للعودة الأسبوعية من الذهب ، بقدر ما تشعر به من قلق عند التحليل على المدى الطويل .

حصلنا على نتائج مشابهة عند دراسة العوائد اليومية والشهرية والفصلية. النقطة الأساسية هي أن الارتباط بين أسعار الذهب والنفط قد لا يكون قابلًا للتداول على المدى الطويل على الرغم من تطورهما بنفس الاتجاه .

نسبة الذهب إلى النفط خلال الفترة من 1987 إلى 2012
قمنا بأخذ نسبة تشير إلى فترات كان الذهب فيها تكلفته أعلى بالنسبة للنفط، وفترة أخرى من الفترات كانت تشير بأن الذهب رخيص نسبيا مقارنة بالنفط، ونسبة لا تكشف عن أي أنماط تضارب في العلاقات، كما هو الحال مع الرسوم البيانية، ويمكن أن تفسر بشكل مختلف من قبل أشخاص مختلفين، بعمل حسابات سريعة العائد على R-المربعة من 3.4٪، مما يشير إلى أن النسبة من تلقاء نفسها قد لا تكون لها أي تأثير خاص على أسعار الذهب في نفس النقطة في الوقت المناسب .

يتأثر سعر الذهب والنفط الخام (برنت) بعوامل متعددة
يظهر خط أحمر ومربع القيم R المحسوبة في إطار سنة واحدة تنتهي في اليوم الذي يظهر فيه قيمة التغييرات في الربيعي، ويمكن اعتبارها استقرار العلاقة بين الذهب والنفط. وتشير القيم العالية لمدة سنة واحدة قبل اليوم الذي يتم الإبلاغ عنه بقيمة الارتباط بين الذهب والنفط التي كانت قوية نسبيا حيث تم التداول في نفس هذه الاتجاهات .
تشير القيم المنخفضة في بعض الأحيان إلى عدم ثبات العلاقة بين الذهب والنفط المتداول بشكل مستقل في نفس الفترة، ويمكن رؤية تذبذب كبير في استقرار العلاقة بينهما على مدى ال 25 سنة الماضية .

وخلاصة القول ، يبدو أن هناك علاقة قوية نسبيا بين أسعار الذهب والنفط ولكن ليس بين عوائد الذهب والنفط ، ولكن قوة العلاقة بين الذهب والنفط تتزامن مع العوائد المرتفعة أو المنخفضة للذهب ، وقد لا تكون هذه العلاقة مفيدة للمضاربة على المدى الطويل ولكن من الممكن أن تظهر أنماط محليه ، في فترات زمنية قصيرة .

ومع الهبوط الأخير في أسعار النفط الخام ، بل هو الوقت المناسب للتفكير في العلاقة بين النفط الخام والذهب ، وتأمل كيف أن هذا قد يؤثر على أسهم تعدين الذهب والنفط الخام ، وتكلفة المدخلات مهمة إلى حد ما المباشره والغير مباشر لإنتاج الذهب ، لذلك يمكن للمرء أن يجعل حالة انخفاض أسعار النفط الخام تساعد الخطوط السفلية من شركات تعدين الذهب .
وهذا يعتمد في النهاية على ما يحدث مع كل التكاليف الأخرى في عملية التعدين ، ولو افترضنا أن كل تكاليف التعدين الأخرى ثابتة على المدى القصير جدا وإنتاج الألغام يأتي المعلن عنه ، فإنه من الناحية النظرية لا يعقل أن انخفاض أسعار النفط الخام يوفر الإغاثة على المدى القصير لهوامش التشغيل من منتجي الذهب .

والأهم من ذلك ، عندما تكون هناك تحركات سريعة للغاية في مختلف مكونات هيكل التكاليف في شركة تعدين الذهب ” على سبيل المثال سعر النفط الخام الذي انخفض بنسبة 40٪ في أقل من 6 أشهر ” ، وهو طموح جيد بأن نتوقع من الجيش من جانب بنك البيع للمحللون المكلفين بتقدير التكلفة في الربع المقبل من الإنتاج للحصول على ذلك الحق ، فإنه من المحتمل جدا ، أن يكون هناك بعض المفاجآت الإيجابية عندما يتعلق الأمر بتكاليف الإنتاج في الربع المقبل ونعتبر أن التحركات في أسعار الأسهم تحدث علي الهامش ، وأنها لا تأخذ الكثير من المفاجأة الإيجابية في سعر السهم حتى مع أكبر الشركات المنتجه للمعادن الثمينة ، وهذا ينطبق بشكل خاص اليوم علي قطاع المعادن الثمينة ككل بأسعار جذابة .
تترتب على المدى الطويل آثار من انخفاض أسعار النفط الخام، ويمكن تمثيلها بشكل مختلف قليلاً، ويتمثل ذلك في كل نقطة لسعر نهاية الشهر على النفط الخام والذهب منذ مارس 1983، ويكشف خط الاتجاه اللوغارتمي للبيانات عن R2 عالية تصل إلى 0.8 .

تشير هذه المعلومة إلى وجود علاقة إيجابية طويلة الأمد ذات دلالة إحصائية بين أسعار الذهب والنفط. وتظهر العديد من النقاط البيانية النموذجية، وهي أسعار نهاية الشهر للنفط الخام والذهب، والتي تبعد بعضها عن خط الترند الأحمر .
ونظرا للعلاقة التاريخية على المدى الطويل ، فمن المعقول نتوقع أن الأسعار تنجذب نحو خط الاتجاه الأحمر مع مرور الوقت ، ويمكن تحقيق ذلك من خلال التغير في أسعار الذهب / أو تغيير في سعر النفط الخام ، لما يصاحبه من انخفاض حاد في أسعار النفط الخام انخفاضا بنسبة متساوية في سعر الذهب .