خصم الأوراق التجارية ودورها في المعاملات المالية والتجارية
مفهوم الاوراق التجارية
الأوراق التجارية هي أداة ائتمانية شائعة قصيرة الأجل وغير مضمونة، تصدرها الشركات لتمويل الحسابات الدائنة والمخزون والمطالبات الأخرى ذات الأجل القصير
تختلف فترات استحقاق معظم الأوراق التجارية بين بضعة أسابيع وأشهر، وعادة ما تصدر الأوراق التجارية بخصم عن القيمة الاسمية وتعكس أسعار الفائدة في السوق
غالبًا ما يتم تقديم الإصدارات بخصومات وبآجال استحقاق تتراوح بين يوم وحتى 270 يومًا، على الرغم من أن معظم الإصدارات تستحق خلال فترة تتراوح بين شهر وستة أشهر.
الأوراق التجارية هي شكل غير مضمون من السند الإذني الذي يدفع سعر فائدة ثابت، وهي عادة ما تصدرها البنوك أو الشركات الكبيرة لتغطية الذمم المدينة قصيرة الأجل والالتزامات المالية القصيرة الأجل
مثل تمويل مشروع جديد، و كما هو الحال مع أي نوع آخر من السندات أو أدوات الدين ، يقدم المُصدر الورقة بافتراض أنه سيكون في وضع يسمح له بدفع كل من الفائدة وأصل الدين عند الاستحقاق، اذ نادرا ما يتم استخدامه كوسيلة لتمويل الالتزامات طويلة الأجل لأن البدائل الأخرى أكثر ملاءمة لهذا الغرض
توفر الأوراق التجارية طريقة تمويل مناسبة للمصدرين، حيث تُمكِّنهم من تجنب معوقات ونفقات التقدم للحصول على قروض تجارية مستمرة، ولا تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تسجيل الأوراق المالية التي يتم تداولها في سوق المال
خصم الأوراق التجارية
يتم خصم الأوراق التجارية من الفائدة المكتسبة من الفرق بين القيمة الاسمية وسعر الشراء المخفض، ويتم حساب العوائد باستخدام سنة بنكية تدوم 360 يومًا. يقوم المستثمرون بشراء هذه الأوراق بآجال استحقاق تتوافق مع حاجتهم للمال.
على الرغم من أن معظم حاملي الأوراق التجارية يحتفظون بها حتى يصلوا إلى مرحلة النضج، فإنه في حال احتاج حامل الأوراق التجارية إلى النقد بشكل عاجل، يمكنه عادة إعادة بيع الأوراق التجارية إلى جهة إصدار الورق المباشر أو تاجر الأوراق التجارية. كما يوجد العديد من الأمثلة على خصم الأوراق التجارية
اهمية خصم الاوراق التجارية
يعتبر الخصم من بين الالتزامات الرئيسية التي يتحلى بها التجار في المعاملات التجارية بينهم، حيث يساعد الخصم على زيادة الثقة والتعامل بينهم وزيادة المنفعة المادية والمعنوية للتاجر.
- يكمن أهمية خصم الأوراق التجارية في تقديم المساعدة للمستفيدين
- إذا قدم المستفيد ورقة تجارية بتاريخ استحقاق محدد قبل تاريخ دفعها إلى بنك محدد لتحصيل قيمتها، فإن البنك يدفع قيمتها بعد خصم مبلغ معين في سند ملكية القرض.
- سيتم احتساب العمولة من يوم الدفع إلى يوم الدفع، وإذا كانت هناك خدمة أخرى، سيتم احتساب عمولة البنك عليها
- كأنَّ الورقةَ دُفِعت في مكانٍ مختلفٍ عن مكان وجودها.
- في حالة وصول الموعد النهائي، يقوم البنك بإخطار مصدر الشيك بتاريخ السداد ويطلب قيمته
- في حالة عدم سداد المدين لقيمة الشيك المستحق عليه، يتم إعادته إلى المستفيد.
- إذا كان الشيك مدينا للبنك بواسطة الورقة، فإنه مسؤول أمام البنك عن دفع المبلغ، بناء على التزامه في عقد القرض
- في حالة التأجيل في السداد بعد تاريخ الاستحقاق المحدد، يتم احتساب الفائدة على الفترة المؤجلة، وفقًا للنظام التقليدي للفائدة على القروض، ويتم جمع هذه الفائدة من المدين باستخدام الشيك.
دور الاوراق التجارية في المعاملات اليومية
اما بالنسبة لدورها في المعاملات اليومية كالتجارية فتعود اهميتها الى:
- تستخدم الشركات القطرية برامجًا لتنويع مصادر القروض القصيرة الأجل، مما يمنح المستثمرين أداة إضافية.
- تصدر الشركات الكبيرة أو البنوك عادة السندات لتغطية الالتزامات المالية القصيرة الأجل، مثل تمويل مشروع جديد.
- نظرًا لعدم دعم تلك الأدوات بضمانات، يكون بيع تلك الأوراق التجارية بسعر معقول ممكنًا فقط للشركات التي تحصل على تصنيفات عالية من وكالة تصنيف ائتمانية معترف بها.
- تباع السندات القابلة للتحويل بشكل عام بخصم عن قيمتها الاسمية وتحمل أسعار فائدة أعلى من السندات.
- نظرًا لأن الأوراق التجارية هي أداة دين قصيرة الأجل وغير مضمونة، فإنها تستخدم عادة لتمويل العمليات الجارية.
- يتم استخدام خصم الأوراق التجارية كخيار تمويل يحظر فقط على الشركات عالية الجودة ، حيث أنه غير مضمون.
- يتم إعداد الإصدار النموذجي في أقل من 45 يومًا ويصل عمره إلىملايين الدولارات.
- تباع الأوراق التجارية بخصم وتدفع عند استحقاقها، ويحصل حاملها على مكاسب رأسمالية بدلاً من الفائدة.
- عادة ما تقوم الشركات بـ “تسوية” القضايا المعلقة، أي يبيعون أدوات دين جديدة لسداد الديون المستحقة.
لماذا سميت هذه العملية بخصم الاوراق التجارية
- يتم اقتطاع الأوراق التجارية ويتمثل الهدف الأساسي لهذه العملية في منح قرض من البنك للشخص الذي يستفيد من الأوراق التجارية، ويتم نقل المستفيد إلى بنك الدائن في محرر الوثائق، ويتم استخدام هذا النقل لخصم الأوراق التجارية
- يعتبر التحويل عنصرًا ثالثًا بين المدين والقرض، حيث يقوم المستفيد بوعد البنك بالامتثال لناشر الجريدة عند استحقاق القرض
- ونتيجة لذلك، يصبح المستفيد مالكًا للقرض، ويكون المبلغ الذي خصمه البنك من الشيك هو القرض الذي تم تقديمه
- يصبح مصدر هذا الشيك مدينًا للبنك بموجب التحويل
- يصبح المستفيد مسؤولًا عن الدفع المطلوب عند تحقق ما إذا كان مصدر الدفع الخاص به لم يستوفِ بحسب التزامه بالدفع في الموعد النهائي، وذلك يتطلب دفع قيمة التحقق
- نظرًا لأن المصدر مدين للبنك، فإن البنك يفرض عليك فائدة مقابل تأخير الدين بعد تاريخ استحقاقه.
- يتم اقتطاع مبلغٍ محددٍ من قيمة الشيك من البنك، مقابل المدة المتبقية من وقت السداد، كما يُمثل الفائدة التي يتقاضاها البنك مقابل تقديم القرض إلى المستفيد
- يحظر الاستفادة من تأخير سداد الدين عن موعده المحدد.
- إذا تم تحصيل قيمة الشيك في مكان آخر، فللبنك الحق في تحصيل عمولة مقابل قبول قيمته في ذلك المكان، حيث يقتطع البنك قيمة الشيك ويصبح دائناً .
- بالنسبة للشخص الذي حصل على شيك لاتفاقية قرض، فإذا طلب منه قبول الدين في مكان آخر غير القرض، فلن يتمكن من قبوله مجانا وبدون عمولة، ولهذا السبب يطلق على هذه العملية عملية خصم الأوراق التجارية
ضمانات عقد خصم الاوراق التجارية
يعد العقد المستخدم في الأوراق التجارية ورقة تتضمن اتفاقًا بين طرفين، وتشمل بعض الشروط والبنود التي يتحمل أحد الطرفين مسؤوليتها. وفي حالة وجود خلاف بين الطرفين، يتم تحديد ضمانات محددة في نصوص العقد. ويتكون العقد بشكل مختصر من:
- اسم نوع العقد
- اسم الطرف المعني
- يضم الملحق الشروط المذكورة في هذه الاتفاقية بالإضافة إلى بعض الشروط الأخرى
- العروض والمبيعات وإعادة البيع للملاحظات
- تتضمن إقرارات وضمانات المصدر بعض الشروط والتزامات
- مواثيق واتفاقيات المُصدر تتضمن اتفاق المصدر على بعض الشروط والتزامه بها
- يجب على مذكرة الاكتتاب الخاصة ومحتوياتها أن تكون مسؤولية المُصدر الوحيدة، ويجب الكشف عن محتواها بشفافية.
- التعويض والمساهمة، اي سوف يقوم المُصدر بتعويض وإبعاد التاجر أو كل فرد أو شركة أو شراكة أو ثقة أو جمعية أو أي كيان آخر يتحكم في التاجر أو أي شركة تابعة للتاجر أو أي كيان متحكم ومديريهم ومسؤوليهم وموظفيهم وشركائهم ومُؤسسيهم ، المساهمون والموظفون والأوصياء والوكلاءاذا حدث اي خلاف بشروط العقد
- تتضمن بعض التعريفات لقوانين معينة مثل “قانون الرشوة” و “المطالبة
- تتضمن هذه المعلومات العامة، على سبيل المثال، أن جميع الإخطارات التي تمت بموجب هذه الاتفاقية يجب أن تكتب وتكون سارية المفعول عند استلامها من جميع الأطراف في هذه الاتفاقية
- يتبع صفحة التوقيع