تعريف اليوروبوند

اليوروبوند هي سندات اليورو، وتستخدم كأداة لتبادل عملة بعملة أخرى غير العملة المحلية للبلد أو السوق التي تم إصدارها فيها .

غالبًا ما يتم تجميع سندات اليورو معًا حسب العملة التي يتم تصنيفها بها، مثل سندات اليورو الدولار أو سندات اليورو. ونظرًا لأن سندات اليورو تصدر بعملات أجنبية، فغالبًاما يُشار إليها باسم سندات خارجية.

بداية اصدار سندات اليوروبوند

تم إصدار أول سندات اليورو في عام 1963 من قبل Autostrade ، الشركة التي تدير السكك الحديدية الوطنية الإيطالية ، وقد كانت سندات بقيمة 15 مليون دولار صممها المصرفيون في لندن ، وتم إصدارها في مطار شيفول بأمستردام ودفعت في لوكسمبورغ لتخفيض الضرائب ، فبذلك استخدمها المستثمرين الأوروبيين كاستثمارًا آمنًا مقابلاً للدولار .

يمكن أن يصل حجم إصدار السندات الفردية إلى مليار دولار أو أكثر، ويتراوح مدى الاستحقاق بين خمس سنوات و30 عامًا، على الرغم من أن معظم هذه السندات تستحق في غضون أقل من 10 سنوات، وتعتبر سندات اليورو مهمة بشكل خاص للمستثمرين المصدرين في البلدان التي لا تمتلك أسواق رأسمال كبيرة .

الفائدة المرجوة لحاملي سندات اليوروبوند

سندات اليورو مهمة لأنها :

• تساعد المنظمات في جمع رأس المال وتوفر المرونة لإصدارها بعملة أخرى .
• تعكس شعبية سندات اليورو كأداة تمويل درجة عالية من المرونة، حيث توفر للمصدرين القدرة على اختيار بلد الإصدار بناءً على أسعار الفائدة وعمق السوق.
• تعد المهمة مهمة بالنسبة للمستثمرين، حيث يتوفرون عادة على قيم اسمية صغيرة أو قيم اسمية توفر فرصة استثمار منخفضة التكلفة.
• تتمتع سندات اليورو بسيولة عالية، مما يعني أنه يمكن شراؤها وبيعها بسهولة.

مزايا سندات اليوروبوند

قبلَ الاستثمارِ في سنداتِ اليورو، يجب مراعاة فوائدها وعيوبها عن غيرها من السندات، وكيف يمكن للمستثمرين الدوليين الاستثمار فيها دون غيرها.

تتمثل المزايا الأكثر أهمية والأوضح لسندات اليوروبوند، مقارنة بالسندات الأجنبية، في انخفاض المتطلبات التنظيمية وزيادة المرونة التي تتمتع بها هذه السندات، مقارنة بالسندات الأخرى المتاحة في الأسواق الاستثمارية والتجارية .

تخضع عمليات الإفصاح عن سندات اليورو للممارسات السوقية بدلاً من الوكالة الرسمية، مما يتيح للمستثمرين المصدرين تجنب الأوراق التنظيمية، وخفض التكاليف، وتسريع عملية إصدار السندات، مما يمنحهم مرونة في اختيار البلد والعملة التي يرغبون في الإصدار بها.

تمثل مزايا سندات اليوروبوند فيما يلي

• التنويع الفريد للاستثمارات في البلدان الأخرى.
• تسعير وسيولة أكثر تنافسية.
• يتمثل الإنخفاض في القيمة الاسمية وعدم الحجب التلقائي للضرائب.

عيوب سندات يوروبوند

وتلخص العيوب في سندات اليوروبوند في التالي :

• تزيد المخاطر على المستثمرين بسبب عدم وجود لوائح محلية .
• يتحمل المستثمر مسؤولية تقديم الحسابات الضريبية وحجبها.
• توجد مخاطر في صرف العملات الأجنبية، مثل التغيير السلبي في سعر الصرف قبل انتهاء الصفقة، الذي يؤثر على ناتج الربح الإجمالي للمستثمرين .

بالنسبة للمستثمرين ، تعرض سندات اليورو قيمًا أقل ولا تخضع للضرائب المقتطعة تلقائيًا مثل العديد من السندات الأجنبية ، وذلك يعني أنّ طبيعة السندات لحامل السندات الأوروبية لا يتعين على الشركات الإفصاح عن مدفوعات الفائدة للسلطات الضريبية ، مما يعني أن الأمر متروك للأفراد لإعلان الدخل من الامتناع عن ذلك الأمر .

العيب الرئيسي في سندات اليورو هو عدم خضوعها للتنظيم من قبل المنظمين المحليين، مما يزيد من مخاطرها، ويجب على المستثمرين التعامل بأنفسهم مع حساب الضرائب وحجبها بدلاً من حجبها تلقائيًا أو الإبلاغ عنها للسلطات الضريبية.

يجب على المستثمرين أيضًا أخذ مخاطر صرف العملات الأجنبية المرتبطة بالقضايا بعين الاعتبار، حيث يمكن أن تكون متقلبة عند التعامل مع الأسواق الناشئة أو المحدودة.

الية اصدار سندات اليوروبوند

عادة ما يتم التعامل مع إصدار سندات اليورو من قبل نقابة دولية للمؤسسات المالية مثل البنوك الاستثمارية نيابة عن المقترض ، وفي هذه الحالة فإنّ البنك سيكون مسؤولاً عن عملية الاكتتاب والذي يضمن هذه السندات، وكذلك ضمان شراء السندات المراد إصدارها بأكملها ، و وهذا لا يعني أن السندات صدرت في أوروبا أو مساوية بعملة اليورو ، و يمكن إصدار سندات اليورو في الصين والقيمة المقابلة لها الدولار الأمريكي .

تصدر سندات اليورو من قبل العديد من المؤسسات ، مثل :

• الشركات.
• الحكومات.
• النقابات.

حجم السوق لسندات اليوروبوند

تصل قيمة السندات العالمية المستحقة إلى أكثر من 100 تريليون دولار، ومن المعروف أن العديد من سندات اليورو غير مسجلة، وتزداد إصدارات سندات اليورو من دول الأسواق الناشئة، حيث تسعى الحكومات والشركات إلى الحصول على تمويل من أسواق أكثر عمقًا وتطورًا.

المآخذ الرئيسية عند اصدار سندات اليوروبوند

تشير سندات اليوروبوند إلى أن السند صدر خارج حدود البلد الأصلي للعملة فقط ؛ وهذا لا يعني أن السندات صدرت في أوروبا. يجب على المستثمرين الذين يرغبون في شراء هذه السندات التأكد من راحتهم بالشروط والمخاطر المرتبطة بها، ويجب أيضا أن تكون هذه السندات جزءا من محفظة متنوعة لتخفيف المخاطر المرتبطة بأي بلد أو عملة أو فئة أصول واحدة. من الأفضل أيضا أن يستشير المستثمرون مستشارا ماليا أو وسيطا قبل شراء سندات اليورو لفهم عوامل الخطر المتعلقة بها وشرائها في الوقت المناسب.