المشتقات المالية .. تعريفها ، أنواعها ، مخاطرها
تعريف المشتقات المالية
: “المشتقات المالية” هي “أدوات مالية مشتقة” تستمد قيمتها من قيمة “الأدوات المالية الأساسية” مثل الأسهم، العملات، السندات الحكومية، أو السلع. وتسمى الأدوات المالية الأساسية أيضا “الأصول الأساسية”. بعد ذلك، يعد “عقد المشتقات” التزاما بدفع مبلغ معين من قبل أحد الأطراف إلى الطرف الآخر في تاريخ مستقبلي محدد مسبقا، ويعتمد المبلغ المستحق على قيمة “الأصول الأساسية” في تاريخ انتهاء “عقد المشتقات”، الذي يعرف أيضا باسم “استحقاق المشتق
أنواع المشتقات المالية
- العقود الآجلة
يعد العقد الآجل اتفاقية لشراء أو بيع أصل في تاريخ مستقبلي، فلنفترض أنك مزارع للذرة وتعلم أن لديك 5000 بوشل من الذرة للبيع في أكتوبر، وفي شهر مايو تحتاج إلى تحديد سعر البيع للتخطيط المالي
بموافقتك على عقد آجل لبيع الذرة بسعر محدد في أكتوبر، فإنك توافق على بيعها في المستقبل، ومن الممكن أن يكون المشتري قلقًا بشأن ارتفاع سعر الذرة ويريد حماية استثماراته، أو أنه مضارب يتوقع ارتفاع السعر ويستخدم العقود الآجلة للتداول بها.
على الرغم من عدم وجود نفس النوع من الرافعة المالية الموجودة في الأسهم، فإن العقود الآجلة غالبًا ما يتم تداولها في معاملات عالية الاستدانة في بورصات السلع والعقود الآجلة.
الهامش المطلوب على السهم هو 50٪، وهذا يعني أنه إذا اشتريت أسهما بقيمة 50000 دولار باستخدام الهامش، فعليك استخدام 25000 دولار من أموالك الخاصة. يمكن أن تصل متطلبات العقود الآجلة إلى 3٪، وهذا يعني أنك تحتاج فقط إلى 1500 دولار للقيام بنفس الصفقة التي تبلغ قيمتها 50000 دولار. ومع ذلك، إذا انخفض سعر الأصل الأساسي بنسبة 3٪ فقط، فسوف يتم إلغاء الصفقة.
- خيارات الأسهم
تتيح خيارات الأسهم الرهان على ارتفاع أو انخفاض سعر السهم، وتمنح الحق لكن ليس الالتزام بشراء أو بيع السهم بسعر الإضراب عند انتهاء صلاحية الخيار.
يمكن استخدام خيارات الأسهم للتحوط من المخاطر في الصفقات الكبيرة أو استخدامها كوسيلة للربح من تداول الأسهم، ولكن لا يوصي خبراء الاستثمار بالدخول في تداول الخيارات، ولكن ينصحون بأن يكون المستثمرون ذكيين في استخدام خيارات الأسهم كوسيلة لتحقيق الأرباح من خلال العمليات المجردة للبيع .
تختلف الخيارات الأسهم عن العقود الآجلة في أنالأولى تمنح حامل السهم حقوق الشراء أو البيع، في حين لا يوجد التزام في الثانية.
- المقايضات
المقايضات هي آداة مشتقة خارج البورصة تستخدم عادة للتحوط من تقلبات أسعار الفائدة. باستخدام هذه الأداة، يمكن تبادل التدفق النقدي مع الطرف الآخر. على سبيل المثال، إذا اقترض شخص ما ٥٠٠٠٠ ريال بمعدل فائدة متغير، يمكنه التحوط من تقلبات أسعار الفائدة باستخدام مقايضة مع طرف ثالث
يقوم الطرف الثالث بتسديد ديون المقترض، ويتحمل المقترض دفع تكاليف الديون بدلاً من ذلك، ويكون معدل الفائدة الذي يدفعه المقترض للطرف الثالث أعلى من السعر الأصلي للدين، في حال ارتفعت أسعار الفائدة، فسيتضرر المقترض، ولكن إذا لم يحدث ذلك، فإن الطرف الثالث سيحقق ربحًا.
مخاطر المشتقات المالية
تمثل المشتقات المالية بعض المخاطر على المستثمر ومن ضمنه:
- مخاطر السوق
تشير مخاطر السوق إلى المخاطر العامة لأي استثمار، حيث يقوم المستثمرون باتخاذ القرارات والمواقف بناء على الافتراضات أو التحليل الفني أو عوامل أخرى تقودهم إلى استنتاجات معينة حول أداء الاستثمار
على الرغم من عدم وجود طريقة مؤكدة للحماية من مخاطر السوق، حيث يتعرض الجميع لتقلبات السوق، إلا أن معرفة مدى تأثر أحد المشتقات بتقلبات السوق يمكن أن تساعد المستثمرين على اتخاذ القرارات بحكمة.
جزء هام من تحليل الاستثمار يتمثل في تحديد احتمالية الربح وتقييم نسبة المخاطر / العوائد للخسائر المحتملة مقابل المكاسب المحتملة.
- مخاطر الطرف المقابل
تنشأ مخاطر الائتمان أو مخاطر الطرف الآخر في تجارة المشتقات، مثل الشراء أو البيع أو التجارة، إذا تخلف أحد الأطراف المشاركة في الصفقة عن سداد العقد.
- مخاطر السيولة
تنطبق مخاطر السيولة على المستثمرين الذين يخططون لإغلاق تداول المشتقات قبل الاستحقاق. وتشير مخاطرالسيولة بشكل عام إلى قدرة الشركة على سداد الديون دون خسائر كبيرة لأعمالها.
يستخدم المستثمرون قياسات مخاطر السيولة لمقارنة الالتزامات المستحقة قصيرة الأجل والأصول السائلة للشركة
الشركات التي لديها مخاطر سيولة منخفضة قادرة على تحويل استثماراتها بسرعة إلى نقد لمنع الخسارة، مخاطر السيولة مهمة أيضًا للمستثمرين المهتمين بالمشتقات للنظر فيها، يحتاج هؤلاء المستثمرون إلى التفكير فيما إذا كان من الصعب إغلاق الصفقة أو إذا كانت فروق الأسعار الحالية بين العرض والطلب كبيرة جدًا بحيث تمثل تكلفة كبيرة.
ايجابيات المشتقات المالية
- التحوط / تخفيف المخاطر: يمكن استخدام المشتقاتلحماية نفسك من تقلبات أسعار الأصول أو للاستثمار في الأسهم التي تواجه تقلبات كثيرة.
- سعر ثابت: يمكن تحديد السعر في الوقت الحالي لتمكينك من التخطيط وفقا لذلك
- الرافعة المالية: يمكن التحكم في أصول أكثر بكثير من المبلغ الفعلي للنقد المتاح لديك.
- الدخل: يساعد بيع المشتقات على تحقيق دخل ثابت للمتداولين الباحثين عن الرفعة المالية.
سلبيات المشتقات المالية
- مشاكل الحجم: ليست لكل الأصول الأساسية مشتقات شائعة، ولا يمكن حساب عدد المرات التي حاولت فيها بيع المكالمات المغطاة فقط لأنه يتم تداول ثلاثة أو أربعة عقود فقط في يوم واحد، وعندما يحدث ذلك، يمكن أن يكون من الصعب جدا تسعير المشتقة، وقد تواجه فروقا كبيرة في العرض والطلب
- تقييد الوقت: بطبيعة الحال، تنتهي المشتقات في تاريخ محدد. فإذا اشتريت خيار شراء ووصل سعر السهم الأساسي إلى أعلى مستوى له بعد يوم واحد من انتهاء صلاحية الخيار، فلن يتم الاستفادة منه
- مخاطر الطرف المقابل: يأتي أي مشتقات خارج البورصة مع خطر أن يقوم الطرف الآخر بخداعك أو عدم تمكنه من إكمال نصف العقد.
خصائص المشتقات المالية
- تتغير قيمتها استجابة لتغيير في السعر، أو المؤشر، لعنصر أساسي محدد ماليًا أو غير مالي، أو متغير آخر.
- لا يتطلب هذا المشروع أي استثمار أولي أو يتطلب استثمارًا قليلاً نسبيًا.
- يتم تسويتها في تاريخ مستقبلي.
نشأة المشتقات المالية
ظهرت المشتقات المالية في وقت مبكر، منذ حوالي 8000 سنة قبل الميلاد، حيث استخدم السومريون القدماء الرموز الفخارية لعقد صفقات مؤجلة لتسليم البضائع في موعد مستقبلي. واستمر هذا النوع من العقود على الأقل خلال فترة حكم حمورابي في بلاد ما بين النهرين.
في اليونان عام 500 قبل الميلاد، تم تداول الخيارات الأولى، وهناك حكايات تاريخية عن تداول الخيارات والعقود الآجلة في جميع أنحاء العالم خلال العصور الوسطى وحتى القرن التاسع عشر عندما تأسست مجلس شيكاغو للتجارة وبدأت المشتقات في التحديث
يشار إلى مجلس شيكاغو للتجارة الآن باسم بورصة شيكاغو التجارية، حيث يتم تداول أكثر من 19 مليون عقد يوميا على هذه البورصة العام الماضي، وتحولت رموز الطين إلى عقود آجلة عالية الاستدانة، ومع ذلك فإن المزارعين يسعون لتقليل المخاطر والمضاربون يريدون ذلك أيضا