الفرق بين شركة مدرجة وشركة غير مدرجة

ما هو الإدراج

في البداية، يجب فهم ما هو الإدراج، وهو عملية يتم فيها تداول أسهم الشركة بشكل رسمي في مجلس إدارة البورصة. عند إدراج الأوراق المالية في البورصة، يصبح بإمكانها التداول بسهولة، حيث يمكن شراؤها وبيعها بحرية بين المستثمرين في البورصة. يجب على كل مستثمر أن يكون على دراية بأن كل بورصة لديها مجموعة من متطلبات الإدراج

تعريف الشركة المدرجة

عند تسجيل أي من الأوراق المالية لشركة في البورصة المعترف بها، يتم اعتبار هذه الشركة شركة مُدرجة، وتتم تداول أوراق مالية هذه الشركات بحرية بين المستثمرين.

يجب على الشركات المدرجة الالتزام بمتطلبات السيولة المحددة من قِبَل البورصة التي تم فيها تسجيل الأوراق المالية.

لكيتدرج الشركة أسهمها في البورصة، يجب عليها تقديم طلب للبورصة المعنية، وبعد قبول الأسهم واستمرارها في القائمة، تصبح الشركة مدرجة في البورصة.

تعتبر الشركة المدرجة المهتمة بإدراج أسهمها في البورصة مؤهلة لإصدار نشرة إصدار لدعوة الجمهور للاكتتاب في أسهمها أو سنداتها، ويمكن للشركة المدرجة أيضًا إصدار عرض عام إضافي (FPO)، كما يمكن للشركة التي ترغب في الإدراج تقديم عرض عام أولي (IPO).

ما هي اتفاقية الإدراج؟

يجب على الشركات الدخول في اتفاقية، مثل اتفاقية الإدراج مع البورصة عند إدراجها، وفقًا للاتفاقية يجب على الشركات تقديم بعض الامتثال والإفصاحات، المنصوص عليها في الاتفاقية وإذا فشلت الشركة في الامتثال لها، يمكن اتخاذ إجراءات تأديبية ضدها والتي قد تشمل تعليق الأوراق المالية أو شطبها.

تعريف الشركة غير المدرجة

الشركة غير المدرجة هي أي شركة ليست مدرجة في البورصة المعترف بها، وتشير الأوراق المالية لهذه الشركات غير المدرجة إلى ذلك.

تلبي هذه الشركات متطلبات رأس المال الخاص بها عن طريق الحصول على الأموال من أفراد العائلة أو الأصدقاء أو الأقارب أو من خلال الاكتتاب الخاص وجمع الأموال من المؤسسات المالية. ولا يحق لهؤلاء إصدار نشرة إصدار لجذب الجمهور للاكتتاب في أوراقهم المالية.

الشركات غير المدرجة غير مسؤولة عن الامتثال للوائح الصادرة عن البورصات، ومع ذلك يتوجب عليها اتباع الإرشادات المقدمة من الحكومة المركزية أو وزارة شؤون الشركات، وبالتالي تكون الحكومة المركزية هي المسؤولة عن إدارة شؤون الشركات غير المدرجة

بغض النظر عن عدم التأهل للإدراج، يمكن للشركات العامة أيضا اختيار عدم الانضمام إلى البورصة، لأسباب مختلفة مثل:

• عندما تكون الشركة صغيرة جدًا بحيث لا يمكن إدراجها في البورصة.
• عندما لا ترغب الشركة في استثمار الجمهور
• إذا كان هناك عدد قليل من المساهمين لإدراجهم.

الاختلافات الرئيسية بين الشركة المدرجة والشركات غير المدرجة

بناء على حصول الشركة على رأس المال، يتم تصنيفها إلى شركات مدرجة وشركات غير مدرجة. تعتبر جميع الشركات المدرجة شركات عامة، ولكن العكس قد لا يكون صحيحا. يمكن أن تكون الشركة غير المدرجة شركة خاصة محدودة أو شركة عامة محدودة. ولكي تتاح للشركة التداول في سوق الأوراق المالية، يجب أن تدرج أوراقها المالية في البورصة. وهذا يعني أن اسم الشركة مسجل في البورصة.

وتجدر الإشارة هنا إلى أنه يمكن إدراج الأوراق المالية لأسهم الشركات العامة فقط في البورصة، في حين يمكن إدراج سندات الدين لكل من الشركات العامة والشركات الخاصة في البورصة، ومن ثم هناك عدد من الشركات الخاصة في الدولة التي يتم إدراج سندات دينها في البورصة، لكنها مطروحة بشكل خاص.

وفي النقاط التالية سوف نطرح الفرق بين شركة مدرجة وشركة غير مدرجة:

• تعتبر الشركة مدرجة عندما تصدر أوراق مالية للجمهور وتدرج في بورصة واحدة أو أكثر من البورصات المعترف بها، بينما تعتبر الشركة غير المدرجة الشركة التي لا تظهر أوراقها المالية في قائمة البورصة.
• تلتزم الشركات المدرجة باتباع الإرشادات واللوائح التي تصدرها البورصات، بينما تلتزم الشركات غير المدرجة باتباع الإرشادات واللوائح التي تصدرها الحكومة المركزية ووزارة شؤون الشركات.
• في حين أن الشركات المُدرَجة مملوكة لعدد من المساهمين، فإن الشركات غير المُدرَجة مملوكة للأفراد.
• فيما يتعلق بسيولة الأوراق المالية، فإن الأوراق المالية ذات السيولة العالية متاحة في السوق الجاهز للشركات المدرجة، بينما الأوراق المالية ذات السيولة المنخفضة بسبب عدم توفر السوق الجاهز للشركات غير المدرجة، وبالتاليتكون الأوراق المالية غير سائلة.
• بسبب أن الشركات المدرجة تكون مدرجة في السوق المالية، يتم تداول أسهمها يوميا، مما يجعل أسعارها سهلة الحصول عليها، وتعتمد هذه الأسعار على قوى العرض والطلب في السوق، وبالتالي يتسنى تحديد القيمة السوقية بسهولة، ومن ناحية أخرى، نظرا لعدم توفر معلومات كافية، يتم تحديد القيمة السوقية المقدرة للشركات غير المدرجة بناء على عوامل مختلفة
• تكون التقلبات عالية في حالة الشركات المدرجة، مما يعكس حالة السوق، في المقابل، يكون التقلب منخفضًا في حالة الشركات غير المدرجة، ويعتمد سعر السهم على قيمة رأس المال المقدرة.

وفي الجدول التالي اختصار للفرق بين شركة مدرجة وشركة غير مدرجة: