التحليل الأساسي مقابل التحليل الفني
في سوق الأوراق المالية، يستخدم التحليل الأساسي والفني للتنبؤ باتجاهات الأسعار المستقبلية، ورغم وجود دعاة ومنتقدين لكل منهما، إلا أن كلا الطريقتين تستخدم للبحث والتنبؤ بأسعار الأسهم .
تعريف التحليل الأساسي
التحليل الأساسي هو النهج الذي يهدف إلى حساب القيمة الأساسية للسهم من خلال النظر في العوامل الاقتصادية الأساسية التي تؤثر عليه، وتشمل هذه العوامل الإيرادات والمصروفات والدخل، وآفاق النمو للشركة، والتحديات التنافسية التي تواجهها الشركة، والعائد المتوقع على حقوق الملكية أو الأصول في الصناعة .
الهدف من التحليل الأساسي
الهدف من هذا التحليل هو تحديد قيمة السهم بشكل يأخذ في الاعتبار جميع العوامل الأساسية. وبسبب اهتمام هذا النهج بالتقييم على المدى الطويل وتقلبات التداول، فإنه يعتبر نهجا استثماريا طويل المدى. ومن الممكن أن يستغرق بعض الوقت لتحقيق القيمة الجوهرية ويعتمد على توقعات المستقبل، ولذلك فإن هذه المنهجية تعتمد على إنشاء تقييم يعتمد على معلومات متخلفة .
يعد التحليل الأساسي طريقة لتقييم الأوراق المالية من خلال محاولة قياس القيمة الجوهرية للسهم. يدرس المحللون الأساسيون كل شيء من الاقتصاد الكلي وظروف الصناعة إلى الحالة المالية وإدارة الشركات. تعتبر الأرباح والنفقات والأصول والخصوم جميعها خصائص مهمة للمحللين الأساسيين. يتم بعد ذلك اتخاذ قرارات الشراء والبيع استنادا إلى ما إذا كان السهم يتم تداوله بخصم أو بقيمة عادلة .
على الرغم من أن قيمة السهم في النهاية تعتمد على الرأي، إلا أن الشركات ذات القيمة المنخفضة نسبيا قد تتفوق على المدى الطويل. يمكن أيضا تطبيق التحليل الأساسي على أسواق أخرى مثل العملات والسلع، وفي هذه الحالة يتم النظر في أي عوامل تؤثر على قيمة الأصول .
تعريف التحليل الفني
التحليل الفني هو منهجية استثمار تقيِّم الاستثمارات بحسب نشاط السوق المحيط بها، دون النظر إلى العمليات أو القيمة الفعلية للشركة نفسها، وتشمل العوامل ذات الصلة التي سيتم النظر فيها التسعير التاريخي للأسهم، وأحجام التداول بمرور الوقت، واتجاهات تداول الصناعة .
الهدف من التحليل الفني
يهدف هذا التحليل إلى استغلال فرص التسعير والاتجاهات التي يمكن تحديدها في نشاط السوق حول كل سهم، ونظرًا لأن المنهجية تستند بشكل حصري إلى نشاط السوق التاريخي، فهي منهجية قديمة .
يختلف التحليل الفني عن التحليل الأساسي في أنه يعتمد فقط على سعر وحجم السهم كمدخلين، ويفترض أن جميع العوامل الأساسية المعروفة تم احتسابها في السعر. ولا يحاول المحللون الفنيون قياس القيمة الجوهرية للأمن، بل يستخدمون مخططات الأسهم لتحديد الأنماط والاتجاهات التي توحي بما سيفعله السهم في المستقبل. ويشمل التحليل الفني الأكثر انتشارا المتوسطات المتحركة البسيطة والدعم والمقاومة وخطوط الاتجاه والمؤشرات .
يعتمد التحليل الفني فقط على سعر السهم أو بيانات الحجم ، وليس الهدف التنبؤ بالمستقبل بل تحديد السيناريوهات الأكثر ترجيحا ، ويستخدم حركة السعر كمؤشر على كيفية تصرف المشاركين في السوق في الماضي وكيف قد يتصرفون في المستقبل ، ويستخدم المحللون الفنيون أنماط الرسوم البيانية واتجاهاتها ، ومستويات الدعم والمقاومة ، وسلوك السعر والحجم لتحديد فرص التداول مع توقعات إيجابية ، ولا يأخذ التحليل الفني في الاعتبار الأعمال الأساسية ، أو الاقتصاديات التي تؤثر على قيمة الشركة .
مقارنة بين التحليل الأساسي والفني
عندما نقوم بمقارنة واختيار منهجيتين، يجب أن نأخذ بعين الاعتبار بعض الاعتبارات الأساسية، حيث من المهم مراعاة الأفق الزمني للنهج، ويعد التحليل الأساسي استراتيجية استثمار طويلة الأجل، بينما يتم التركيز في التحليل الفني على المدى القصير، وعن طريق تحليل القيم الجوهرية، يعمل التحليل الأساسي على تحديد القيمة طويلة الأجل للشركة، بينما يركز التحليل الفني على اتجاهات السوق والتداول عليها .
التحليل الأساسي هو استثمار في الشركات والاعتماد على قيمتها الأساسية لتحقيق العوائد، بينما التحليل الفني هو استراتيجية تداول تهدف إلى تحقيق العوائد خارج الاتجاهات والفرص المحددة .
قد يتطلب التداول والإدارة جهدا ونشاطا أكثر من المستثمر، على الرغم من أن الصناديق الرئيسية تستخدم برامج تحليل فني متطورة، ومن الممكن تقديم خدمة أفضل للأفراد العاديين من خلال التركيز على استراتيجية استثمار تحليل أساسي، والفرق بين النهجين يكمن في تحديد قيمة السهم وسعره، حيث يرتكز التحليل الأساسي على قيمة الشركة وأصولها والأرباح المتوقعة، ويهتم المحللون الأساسيون بالفرق بين سعر السهم وسعر التداول .
يتعلق التحليل الفني بحركة السعر التي توفر أدلة على ديناميات العرض والطلب للأسهم، وهذا ما يحدد سعر السهم في النهاية. وغالبًا ما تتكرر نفس الأنماط لأن المستثمرين يتصرفون بنفس الطريقة في نفس المواقف. ويتم التركيز في التحليل الفني على بيانات السعر والحجم فقط .
الأدوات المستخدمة في التحليل الأساسي والفني
يقوم المحللون الأساسيون بتحليل أداء الشركة المالي ومكانتها في السوق التي تعمل فيها، ويستخدمون البيانات المالية للشركة كمصدر رئيسي للبيانات التي تحتاج إليها عملية التحليل الأساسي، وتشمل هذه البيانات بيان الدخل والميزانية العمومية وبيانات التدفقات النقدية .
يمكن استخدام البيانات من هذه البيانات لحساب النسب والمقاييس التي تعكس أداء الشركة ومعدلات الصحة والنمو ، كما تستخدم بيانات الصناعة والعوامل الاقتصادية مثل أسعار الفائدة والإنفاق بالتجزئة للتنبؤ بمعدلات النمو في المستقبل ، وفي نهاية المطاف يتم التوصل إلى قيمة عادلة بعد مقارنة العديد من النماذج والنسب .
إن التحليل الفني أوسع بكثير مما يدركه الكثير من الناس ، ويستخدم جميع المخططين مخططات الأسعار وعادةً إما المخططات الخطية أو المخططات الشريطية أو المخططات اليابانية ، وبصرف النظر عن مخططات الأسعار يمكن أن تختلف الأدوات المستخدمة بشكل كبير ، ويستخدم بعض المحللين مؤشرات مثل المتوسطات المتحركة والمذبذبات المحسوبة من أسعار الأسهم ، كما يستخدم البعض الآخر أنماط الأسعار وأطر التحليل المعقدة مثل موجات وملفات السوق ، ويستخدم متابعو الاتجاهات أدوات أخرى لتحديد اتجاهات الأسعار .
إيجابيات وسلبيات التحليل الأساسي
تتمتع تحليل الشركة المركزي المالي والتنافسي بعدة مزايا، حيث يكون تحليل البيئة التي تعمل فيها ذو قيمة أيضا، وتركيز المستثمرين على الأعمال بدلا من سعر السهم يعطي فكرة عن قيمة الشركة الحقيقية، وهذا لا يقدر بثمن عند التحليل للاستثمار على المدى الطويل، ويمكن أن يكون الاستثمار مجزيا أثناء فقاعات السوق .
يمكن إدارة مخاطر المحفظة عن طريق حساب قيمة عادلة لتداول الأسهم، ومن ثم اتخاذ قرارات لتوزيع الأصول للحد من الجانب السلبي المحتمل للمحفظة. وعادة ما يتحقق أعلى ربح من قبل المستثمرين عندما يكونوا على صواب بينما يكون باقي السوق على خطأ، وهذا لا يمكن تحقيقه إلا من خلال التحليل الأساسي. وعادة ما تكون القرارات المستندة إلى التحليل الأساسي أكثر احتمالية لتكون صحيحة خاصة على المدى الطويل .
هناك أيضًا العديد من العوائق للتحليل الأساسي ، حيث يستغرق التحليل الأساسي وقتًا طويلاً ، كما يجب دراسة كل شركة بشكل مستقل وتفصيلي ، ومعظم المعلومات المستخدمة في التحليل الأساسي متاحة على نطاق واسع ، ولاكتساب ميزة مع الأساسيات تحتاج إلى العثور على مجموعات بيانات فريدة غير متاحة لمعظم المستثمرين .
إيجابيات وسلبيات التحليل الفني
إحدى المزايا الرئيسية للتحليل الفني هي قدرته على تحليل الأسهم بسرعة، ويمكن أيضا إنجاز بعض المهام مما يوفر الوقت. وهذا يعني أن المحلل الفني يستطيع تغطية المزيد من الأسهم واستخلاص الأفكار. كما يمكن استخدام التحليل الفني لتحديد أهداف السعر والمستويات التي تظهر فيها الفكرة بشكل واضح، وهذا يسمح للمتداولين بتطبيق استراتيجيات استثمارية تحدد المخاطر والمكافآت بوضوح .
تؤثر العديد من العوامل على حركة السعر على المدى القصير والتحليل الأساسي لا يتمكن من التقاطها، ويمكن ملاحظة آثار معنويات السوق وعلم النفس السوقي والعرض والطلب من خلال النظر إلى الرسم البياني، ويمكن استخدام التحليل الفني لتحسين التوقيت والتداول التجاري المناسب لظروف السوق .
التحليل الفني بالطبع له عيوبه ، وهو أنه بينما يمكن إعادة اختبار بعض الأساليب الفنية ، إلا أن العديد منها لا يستطيع ذلك ، ويعتبر تداول الأنماط ، وتحليل الموجات وأشكال أخرى من التحليل الفني هي أمور ذاتية وتعتمد على الحكم ، وغالبًا ما يُنظر إلى استخدام الرسوم البيانية على أنه فن أكثر من كونه علمًا .
غالبا ما يؤدي التحليل الفني إلى إثارة الغموض، ويمكن أن يصل اثنان من المحللين الفنيين إلى استنتاجات مختلفة جدا حول نفس الأسهم باستخدام أساليب مختلفة. كما يتضح في كثير من الأحيان، تتفاوت الرسوم البيانية بشكل كبير في إطارات زمنية مختلفة. مع وجود العديد من أساليب التحليل والمؤشرات والإطارات الزمنية المتاحة، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تشكيل رؤى متباينة. ويشار إلى ذلك في كثير من الأحيان باسم “شلل التحليل .